Debilidad del dólar por expectativas de alto el fuego
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo a Fox Business que el conflicto con Irán estaba “muy cerca” de terminar. También dijo a The New York Post el martes que las negociaciones podrían reanudarse en Pakistán dentro de los próximos dos días. El vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, dijo que las conversaciones con Irán se estaban realizando por vías de comunicación (canales) que incluyen Pakistán y que continuarían. Señaló que ambas partes trabajaban hacia un acuerdo. Los precios del mercado ya no contemplan (no reflejan) subidas de tasas de interés de la Reserva Federal este año. Esto contrasta con lo que se esperaba en marzo, cuando se anticipaban dos subidas después de que comenzó la guerra. Mirando el sentimiento en 2025, vimos argumentos sólidos para que el USD/CHF bajara, por expectativas de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. Ese optimismo impulsó previsiones de un dólar más débil y cambió las ideas sobre la política de la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos, que define las tasas de interés). La atención estaba en que el par rompiera por debajo del nivel de 0.7800.Cambio en la diferencia de políticas
La situación hoy, en abril de 2026, cambió por completo. El hecho más relevante fue que el Banco Nacional Suizo (SNB, el banco central de Suiza) recortó de forma inesperada su tasa de interés principal (tasa clave, la referencia para el costo del dinero) a 1.50% en marzo, siendo el primer banco central grande en relajar su política. Esta diferencia entre políticas (divergencia: cuándo un país sube o baja tasas frente a otro) ahora favorece al dólar estadounidense frente al franco suizo. En lugar de probar mínimos, el USD/CHF actualmente cotiza con fuerza por encima de 0.9100, un nivel que no se veía desde hace meses. Los datos de inflación de Estados Unidos también se han mantenido altos; las últimas cifras del Índice de Precios al Consumidor (CPI, indicador del aumento de precios que pagan los consumidores) continuaron por encima del 3%. Esta persistencia hace que la Reserva Federal sea cautelosa para recortar tasas con la rapidez que antes esperaba el mercado. La prima por riesgo geopolítico (un “extra” que el mercado incorpora por tensiones y conflictos) que se pensaba que disminuiría en 2025 volvió por los conflictos en curso y las interrupciones en el transporte marítimo (problemas en rutas y envíos) en Medio Oriente. Esto reactivó cierta demanda de refugio (compra de activos considerados más seguros) por el dólar estadounidense, en contra de lo que se esperaba el año anterior. La volatilidad implícita a un mes (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio) en USD/CHF cayó por debajo de 7%, lo que sugiere que el mercado podría estar subestimando el riesgo de otra subida. Dado esto, los operadores deberían considerar posiciones para una mayor fortaleza del USD/CHF, ya que el panorama de base cambió por completo respecto al año pasado. “Vender” cualquier caída por debajo de 0.9000 puede ser una estrategia viable. Usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para armar “spreads” alcistas de compra (call spread: comprar una opción de compra y vender otra a un precio más alto para limitar el costo y la ganancia), como comprar la call 0.9200 y vender la call 0.9400 para las próximas semanas, puede ofrecer una forma de riesgo definido (pérdida máxima conocida) para aprovechar una posible continuación de la subida. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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