El Índice del Dólar Estadounidense (DXY), que sigue al dólar de Estados Unidos frente a seis monedas principales, puso fin a una caída de siete días y se negoció cerca de 98.20 en la sesión asiática del miércoles. El dólar estuvo bajo presión porque bajó la demanda de activos “refugio”. Un activo refugio es una inversión que suele buscarse en momentos de miedo o incertidumbre. Esto ocurrió por expectativas de avances diplomáticos en Medio Oriente. Se informó que Estados Unidos e Irán se preparaban para una segunda ronda de conversaciones antes de que termine una tregua (alto al fuego) de dos semanas, mientras que las tensiones en el Estrecho de Ormuz seguían elevando el riesgo en energía. El Estrecho de Ormuz es un paso marítimo clave por donde transita gran parte del petróleo mundial.

Factores detrás del movimiento del dólar

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que las conversaciones podrían reiniciarse esta semana y no estuvo de acuerdo con una pausa de 20 años en el enriquecimiento nuclear de Irán. El enriquecimiento nuclear es el proceso de aumentar la concentración de un material (uranio) que puede usarse para energía o, en ciertos niveles, para fines militares. El vicepresidente JD Vance dijo que hubo avances en la primera ronda de conversaciones en Pakistán, con más discusiones posiblemente en los próximos días. El dólar también se debilitó después de que los datos del Índice de Precios al Productor (PPI) de Estados Unidos sugirieran menor presión inflacionaria. El PPI mide el cambio de precios a nivel de productores (lo que cobran las empresas antes de llegar al consumidor). El PPI general subió 0.5% mensual frente a un pronóstico de 1.2%, mientras que el PPI subyacente (core, que excluye componentes muy volátiles como alimentos y energía) subió 0.1% frente a 0.6%. En términos anuales, el PPI subió 4% en marzo frente a 4.6% esperado, por encima de 3.4% en febrero. El PPI subyacente fue 3.8% anual, sin cambios frente al mes anterior.

Posibles enfoques de trading

Al igual que las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán en 2025 redujeron el atractivo del dólar como refugio, el avance reciente en las conversaciones para normalizar el comercio entre Estados Unidos y China está teniendo un efecto parecido en el ánimo del mercado hoy. A medida que mejora el apetito por riesgo (más disposición a invertir en activos riesgosos), el capital suele salir de activos refugio como el dólar. Este contexto sugiere que la dirección más probable del dólar es a la baja. Ante esto, consideramos que los traders podrían evaluar comprar opciones de venta (put options) sobre ETFs que siguen al dólar, como el Invesco DB USD Bullish Fund (UUP), para aprovechar una posible caída con riesgo definido. Una opción de venta es un contrato que gana valor si el precio del activo baja, y limita la pérdida al costo pagado por la opción. Como alternativa, comprar opciones de compra (call options) sobre el par EUR/USD es una forma directa de posicionarse ante un dólar más débil. Una opción de compra es un contrato que gana valor si el precio sube. Históricamente, el EUR/USD ha mostrado una relación inversa fuerte con el DXY (cuando uno sube, el otro tiende a bajar), subiendo más de 4% en los tres meses posteriores a un escenario similar en 2025. Dado que la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se infiere a partir de los precios de las opciones) en los mercados de divisas ha bajado un poco, vender spreads de calls fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el DXY también podría ser una estrategia. “Fuera del dinero” significa que la opción aún no tendría ganancia si se ejerciera al precio actual. Un spread es una combinación de dos opciones para limitar el riesgo. Este enfoque permite ganar si el dólar baja, se mantiene o incluso sube ligeramente, gracias a la pérdida de valor con el tiempo (decaimiento temporal) de las opciones. Es especialmente útil si se espera una baja gradual en lugar de una caída brusca. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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