Riesgos de oferta y señales diplomáticas
Estados Unidos mantiene un bloqueo naval (restricción con barcos militares) a las exportaciones de petróleo iraní a través del Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el transporte de petróleo). Se reporta que Teherán evalúa una pausa temporal de los envíos por esa ruta. Los datos del API (American Petroleum Institute, entidad que publica estimaciones de inventarios) mostraron que las existencias de crudo de Estados Unidos subieron en 6.1 millones de barriles en la semana que terminó el 10 de abril. Esto siguió a un aumento de 3.72 millones de barriles la semana anterior. La AIE (Agencia Internacional de Energía) dijo que se prevé que la oferta mundial de petróleo baje en 1.5 millones de barriles por día este año. Señaló que los ataques a la infraestructura energética de Medio Oriente (instalaciones como refinerías, oleoductos y terminales) y el cierre de hecho (interrupción práctica) del Estrecho de Ormuz por parte de Irán están afectando la producción y las exportaciones. Esto equivale a cerca de 1.5% de la demanda mundial y revierte expectativas anteriores de aumento de la oferta. Los precios del petróleo se están debilitando por la posibilidad de conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán. Esta reducción de la tensión geopolítica (riesgos por conflictos entre países) es el principal factor de la caída actual, llevando al WTI a alrededor de 87.50. El mercado está incorporando una mayor probabilidad de un acuerdo que podría devolver el petróleo iraní al mercado. Esta situación crea una incertidumbre importante: la esperanza diplomática de corto plazo choca con una realidad de oferta limitada. El pronóstico de la AIE de una caída mundial de 1.5 millones de barriles por día este año es un factor alcista (que empuja los precios al alza) que no se puede ignorar. Esta escasez sugiere que, si la diplomacia falla, los precios podrían rebotar con fuerza.Posicionamiento con opciones ante titulares volátiles
Dada la presión bajista inmediata, conviene considerar la compra de opciones put de corto plazo (contratos que ganan valor si el precio baja). Esta estrategia puede beneficiarse de nuevas caídas si las negociaciones muestran señales positivas antes de que venza la tregua. Una segunda ronda exitosa podría empujar los precios hacia la parte baja de los 80 dólares. El aumento reportado de 6.1 millones de barriles en las existencias de crudo en Estados Unidos refuerza por ahora el argumento bajista. Esta cifra es mucho mayor que los cambios semanales promedio de inventarios vistos durante la mayor parte de 2025, lo que sugiere que la oferta en Estados Unidos está superando a la demanda. Un aumento tan grande da un margen al mercado y fortalece a los vendedores. Sin embargo, hay que protegerse ante un posible colapso de las conversaciones, ya que esfuerzos diplomáticos similares han fallado antes. Comprar opciones call de mayor plazo, quizá para el tercer trimestre, daría protección contra un fuerte repunte si continúa el bloqueo a Irán. La historia muestra que la prima por riesgo geopolítico (sobreprecio por incertidumbre) puede volver al mercado casi de inmediato. Las señales contradictorias probablemente mantengan alta la volatilidad del petróleo (cambios fuertes y rápidos de precio), similar a niveles vistos al inicio de grandes conflictos a inicios de la década de 2020. Esto hace que estrategias que se benefician de la pérdida de valor con el tiempo en las opciones (por ejemplo, vender strangles o straddles “fuera del dinero”, es decir, con precios objetivo alejados del precio actual) sean arriesgadas, aunque potencialmente rentables para quienes creen que una solución está cerca. Los operadores deben estar listos para movimientos bruscos en cualquier dirección según los titulares sobre las negociaciones.
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