La plata (XAG/USD) subió el martes y, al momento de escribir, cotizaba cerca de 78.80 dólares, un alza de 4.16% en el día. Alcanzó un máximo diario de 79.32 dólares tras rebotar desde alrededor de 72.60 dólares el lunes. El movimiento se dio después de un dólar estadounidense más débil y una mejor percepción del ánimo del mercado. Unos datos de inflación más bajos en Estados Unidos también apoyaron la demanda de metales preciosos (activos como el oro y la plata, usados como refugio de valor). Los datos del Índice de Precios al Productor (PPI, por sus siglas en inglés) —una medida de la inflación a nivel de fábricas y empresas antes de llegar al consumidor— mostraron que la inflación anual del productor subió a 4% en marzo, por debajo de lo esperado (4.6%). La lectura mensual aumentó 0.5%, también por debajo de lo previsto, lo que redujo las expectativas de que la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) endurezca su política monetaria (por ejemplo, subiendo tasas de interés). El Índice del Dólar estadounidense (DXY) —un indicador que compara el dólar contra una canasta de otras monedas— cayó hacia mínimos de seis semanas mientras los operadores ajustaban sus expectativas de tasas de interés. Esto dio apoyo adicional a activos que no pagan intereses, como la plata. Las noticias geopolíticas también influyeron en el ánimo, después de reportes sobre posibles nuevas negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Reuters informó que esfuerzos diplomáticos podrían llevar a conversaciones en Islamabad en los próximos días, tras tensiones previas y el fracaso de discusiones anteriores. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que funcionarios iraníes se habían comunicado para buscar un posible acuerdo. La actualización sugirió que los canales diplomáticos seguían abiertos pese a las disputas sobre el programa nuclear de Irán. En conjunto, el dólar más débil, la inflación más moderada y la reducción de tensiones apoyaron la recuperación de la plata. Dado el fuerte movimiento de la plata por encima de 78 dólares, vemos esto como un momento para aprovechar el impulso alcista (tendencia de subida) impulsado por un dólar más débil. Los operadores deberían considerar comprar opciones de compra (call options: contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) de corto plazo para ganar exposición a subidas, limitando al mismo tiempo el riesgo máximo. El salto en el precio es una reacción a la inflación del productor de marzo, menor a lo esperado. Este repunte está acercando los precios a un nivel importante de resistencia (zona donde el precio suele tener dificultad para seguir subiendo) visto durante el auge de materias primas de 2025, cuando la plata superó brevemente 82 dólares. Aunque la tendencia actual es sólida, conviene ser cautelosos al acercarnos a ese máximo previo, que podría provocar toma de ganancias (ventas para asegurar beneficios). Históricamente, subidas tan rápidas suelen ir seguidas de caídas fuertes de corrección (retrocesos para ajustar el precio). El reporte más reciente de Commitment of Traders (COT) —informe oficial que muestra cómo están posicionados grandes participantes del mercado— indica que los fondos de cobertura (hedge funds: fondos de inversión que usan estrategias más complejas, a veces con apalancamiento) aumentaron sus posiciones netas largas (más apuestas a la subida que a la bajada) en futuros de plata (contratos para comprar o vender en una fecha futura) al nivel más alto en 18 meses, señal de que hay demasiados participantes en la misma operación. La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio) también subió, encareciendo las opciones, pero indicando que el mercado espera movimientos importantes. Este entorno sugiere usar estrategias que puedan beneficiarse de la volatilidad, o al menos colocar stop-loss ajustados (órdenes automáticas para limitar pérdidas). En lo fundamental (factores de fondo), el mercado apuesta a que la Fed se alejará de las subidas agresivas de tasas que vimos el año pasado, lo que favorece a la plata. Esto se suma a una demanda industrial sólida, en especial tras una iniciativa reciente de la Unión Europea que anunció subsidios (apoyos económicos) para fabricar paneles solares, un sector que consume más de 120 millones de onzas de plata al año. Creemos que cualquier caída de precio se verá como oportunidad de compra por parte de usuarios industriales.

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