La atención se traslada a los resultados
La atención se está moviendo a los resultados (ganancias) de las empresas, incluida BP. Su acción recortó ganancias pese a una actualización de negocio positiva. BP informó un primer trimestre “excepcional” en su operación de compraventa de petróleo (cuando una empresa compra y vende crudo para aprovechar cambios de precio), una producción de petróleo y gas estable frente al trimestre anterior, y dijo que publicará resultados a fin de mes. Las acciones de BP suben 33% en lo que va del año, pero bajaron el martes cuando el crudo cayó por debajo de 100 dólares por barril. Algunos operadores de materias primas (productos básicos como petróleo, gas y metales) tuvieron pérdidas al inicio del conflicto, mientras otros ganaron al negociar cargas y buques tanque (barcos que transportan petróleo) a precios físicos (precios del mercado “al contado”, con entrega real) más altos. El S&P 500 volvió a niveles previos a la guerra y el Nasdaq regresó a niveles de inicios de febrero. Oracle subió 12% el lunes y fue la acción con mejor desempeño dentro del S&P 500. El índice del dólar (medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) cayó a su nivel más bajo desde inicios de marzo, mientras el mercado miraba los resultados de bancos de EE. UU., incluyendo los del primer trimestre de JP Morgan. La inflación en Alemania y España subió como se esperaba, y la atención se enfocó en las reuniones de primavera del FMI (Fondo Monetario Internacional) y en discursos de banqueros centrales, incluida la presidenta del BCE (Banco Central Europeo), Lagarde.Lecciones de subidas previas impulsadas por conflictos
Si miramos este mismo periodo en 2025, los mercados estaban más optimistas sobre un posible fin del conflicto que cerró el Estrecho de Ormuz. Ese optimismo impulsó al alza los activos de riesgo (inversiones que suelen subir cuando hay confianza, como acciones) mientras el petróleo empezaba a bajar. Hoy se ve un patrón parecido: el crudo Brent se ha relajado hasta 88 dólares por barril por expectativas de menor tensión en el Mar del Sur de China, frente a más de 95 dólares hace apenas una semana. Conviene recordar lo ocurrido con los resultados excepcionales de BP en el primer trimestre de 2025, impulsados por una volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio) sin precedentes. Con el Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, un indicador del “miedo” del mercado basado en opciones del S&P 500) cerca de 18, se espera que continúen los altibajos en energía. Esto sugiere que comprar opciones tipo straddle o strangle en ETF de energía puede ser una forma prudente de operar la incertidumbre sin apostar por una dirección: un *straddle* compra una opción de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento; un *strangle* hace lo mismo pero con precios distintos, normalmente más baratos, y requiere un movimiento mayor. En abril de 2025, el S&P 500 rebotó a niveles previos a la guerra, señal de un mayor apetito por riesgo en acciones. Hoy hay algo similar: el índice opera cerca de 5,600 tras recuperar gran parte de la caída reciente. Quienes operan derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deberían considerar que las primas (el costo) elevadas de las opciones de venta pueden servir como señal para cubrir carteras largas (proteger posiciones que ya se tienen) o vender *covered calls* (vender opciones de compra teniendo ya las acciones) para generar ingresos si creen que el mercado se moverá lateralmente. El rebote tecnológico de 2025, tras un “miedo a la IA”, fue clave para los índices de EE. UU. Ahora en 2026, después de una fuerte subida, algunas acciones ligadas a IA parecen caras: su relación precio/ganancias (P/E, el precio de la acción dividido entre la ganancia por acción) supera 60 en varios líderes. Este entorno es adecuado para estrategias *collar* en índices con mucha tecnología como el Nasdaq 100 para proteger ganancias y limitar el alza: un *collar* combina comprar una opción de venta para protección y vender una opción de compra para ayudar a pagar esa protección, a cambio de limitar parte del potencial de subida. Cuando mejoró el apetito por riesgo en 2025, el índice del dólar se debilitó con fuerza. Hoy es distinto: la inflación persistente en EE. UU. (que se mantiene alta por más tiempo), reportada en 3.1%, sostiene al dólar. Los operadores deberían seguir de cerca los próximos discursos de bancos centrales, porque cualquier señal de que la política monetaria se separará de la Fed (Reserva Federal de EE. UU.) podría provocar movimientos importantes en opciones de divisas (contratos para cubrir o apostar por movimientos del tipo de cambio), especialmente en pares como EUR/USD. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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