Exposición al alza del petróleo
La ruptura de las conversaciones sugiere tensión persistente, y vemos que la prima de riesgo (sobrecosto en el precio por la incertidumbre) en el petróleo crudo seguirá alta. Con el Brent (referencia internacional de precio del petróleo) ya 7% arriba este mes, a más de 98 dólares por barril, conviene considerar la compra de opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) sobre futuros de petróleo (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura a un precio acordado) para ganar si el precio vuelve a subir. Esta idea nos prepara ante el riesgo de alzas por el estancamiento diplomático. La volatilidad del mercado (qué tanto suben y bajan los precios en poco tiempo) es el siguiente punto, porque la incertidumbre geopolítica suele afectar la confianza. El VIX (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500, conocido como “índice del miedo”) está cerca de 26, lo que señala nerviosismo frente a periodos más tranquilos. Creemos que comprar opciones call sobre el VIX u opciones sobre ETPs de volatilidad (productos bursátiles que siguen un índice; pueden ser ETF o ETN) sirve como cobertura (protección) ante una posible caída de acciones por estas negociaciones sin resolver. La mención del estrecho de Ormuz, por donde pasaban casi 21 millones de barriles diarios antes de su cierre a fines del año pasado, plantea una operación de resultado binario (escenario en el que el precio tiende a moverse fuerte en una de dos direcciones). Una resolución inesperada impulsaría acciones de navieras y empresas de transporte en barco, haciendo atractivas —aunque especulativas— las opciones call de largo plazo (contratos con vencimiento más lejano) en esas compañías. Si el bloqueo continúa, los costos globales de transporte de carga seguirán altos, aumentando la inflación (subida general de precios). Vemos que esta inflación impulsada por la energía es un obstáculo para el mercado accionario en general. Costos de combustible más altos pueden reducir márgenes de ganancia (beneficio que queda tras costos) y recortar el gasto del consumidor, lo que es un riesgo para el S&P 500 (índice de 500 grandes empresas de EE. UU.). Por eso, comprar opciones put (contratos que dan el derecho de vender a un precio fijado) sobre índices como el SPY (ETF que replica el S&P 500) puede proteger una cartera (conjunto de inversiones) en las próximas semanas. Esto recuerda las tensiones de 2025, que favorecieron al sector defensa. Con una exigencia de 20 años por EE. UU. y una oferta de solo cinco años por Irán, la distancia es grande y sugiere un enfrentamiento prolongado. Este entorno respalda una visión alcista (expectativa de subidas) para contratistas de defensa, y conviene revisar opciones call sobre ETF enfocados en defensa.Posicionamiento en el sector defensa
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