Impacto en el suministro por el Estrecho de Ormuz
El Estrecho de Ormuz mueve cerca de 20% del suministro mundial de petróleo. Standard Chartered informó que la ruta ha estado prácticamente cerrada desde finales de febrero, con menos tráfico de buques tanque (barcos que transportan petróleo) y exportaciones de crudo del Golfo (petróleo sin refinar de los países del Golfo Pérsico) aproximadamente 43% menores entre febrero y marzo, dejando alrededor de 11 millones de barriles por día fuera del mercado. Según reportes, las conversaciones de paz entre Washington y Teherán se rompieron durante el fin de semana. Se mantuvo una tregua (pausa temporal de los combates) de dos semanas. Arabia Saudita restableció la capacidad total de su oleoducto Este-Oeste a cerca de siete millones de barriles por día. Esto ofrece una ruta de exportación por el Mar Rojo y puede reducir la dependencia de las rutas marítimas del Golfo. El salto inmediato a 95.70 USD muestra que el mercado se toma en serio la amenaza de bloqueo, pero no volver a 100 USD indica que los operadores aún evalúan la posibilidad de una solución diplomática. Esta tensión entre un posible golpe al suministro y la esperanza de una desescalada (reducción del conflicto) puede causar alta volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio) en las próximas semanas. Los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende del precio del petróleo, como opciones y futuros) deberían prepararse para movimientos bruscos en ambos sentidos, no para una tendencia estable.Operar la volatilidad
Vemos un riesgo claro de que los precios suban muy por encima del máximo de 106 USD de la semana pasada si EE. UU. aplica el bloqueo y la tregua cae. Desde la perspectiva de 2025, recordamos cómo los ataques a buques tanque en 2019 en la misma región causaron un aumento de casi 20% en un solo día. Con datos recientes de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU., que publica estadísticas del sector) que muestran que la capacidad ociosa global de producción (producción extra disponible si se necesita) ya es limitada, con solo 2.1 millones de barriles por día, el mercado es más sensible a la posible interrupción de 11 millones de barriles diarios. Por otro lado, un avance en las negociaciones podría hacer que los precios bajen hacia los 90 USD con la misma rapidez con la que subieron. El hecho de que Arabia Saudita pueda desviar hasta 7 millones de barriles por día por su oleoducto Este-Oeste ofrece un amortiguador (protección parcial), aunque no total, ante un cierre completo de Ormuz. Esta posibilidad de una caída rápida del precio hace que mantener posiciones largas directas (apostar a que el precio sube comprando sin cobertura) sea riesgoso sin protección (por ejemplo, con opciones). Con estas fuerzas opuestas, la forma más directa de operar es la volatilidad. Esperamos que el Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX; indicador que mide la volatilidad esperada a partir de precios de opciones), que ya subió a 55, se mantenga alto por la incertidumbre. Estrategias como straddle largo o strangle largo (comprar opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) parecen adecuadas para un mercado al límite por factores geopolíticos. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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