Debilidad del yen impulsada por el petróleo
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó un bloqueo naval contra puertos iraníes tras terminar las conversaciones entre EE. UU. e Irán sin avances. Esto aumentó el temor a una interrupción más prolongada del suministro de petróleo (entregas disponibles al mercado). Japón está más expuesto que el Reino Unido a choques de suministro de energía (cambios bruscos por falta de oferta) porque una gran parte de sus importaciones proviene de Medio Oriente. Un mayor costo de importación puede frenar el crecimiento y elevar la inflación (subida general de precios). El gobernador del BoJ (Banco de Japón), Kazuo Ueda, dijo que la economía y los precios van en línea con las previsiones y que la inflación subyacente (inflación sin componentes muy volátiles como energía y alimentos) avanza hacia la meta del banco. Señaló que los riesgos de inflación van en ambos sentidos y que un aumento sostenido de las expectativas de inflación (lo que empresas y consumidores creen que subirá el costo de vida), ligado a tensiones geopolíticas, podría elevar la inflación subyacente. En el Reino Unido, un mayor costo de la energía podría sumar presión inflacionaria y dificultar el regreso a la meta del 2%, lo que reduce el margen para recortes de tasas. El GBP/JPY también recibió impulso por la brecha de tasas de interés entre Reino Unido y Japón (diferencia entre las tasas de sus bancos centrales), mientras el USD/JPY cerca de 160.00 sigue siendo un nivel asociado a intervenciones anteriores de Japón (acciones del gobierno/banco central para mover el tipo de cambio).Diferenciales de tasas y riesgo de intervención
El repunte del GBP/JPY, ahora en un máximo de varios meses cerca de 214.87, está impulsado por el alza del petróleo. Con el Brent (referencia internacional del precio del crudo) subiendo más de 12% en el último mes y cotizando arriba de 115 dólares por barril, el yen se debilita más que la libra. Esto se debe a que Japón importa más del 90% de su energía primaria (fuentes básicas como petróleo, gas y carbón), lo que lo hace muy vulnerable a los choques de oferta desde Medio Oriente. El nuevo bloqueo naval contra puertos iraníes es el detonante de la presión sobre el yen. Esto refuerza la tendencia del mercado a vender yen en crisis energéticas, un patrón visto en episodios anteriores. Esta tensión geopolítica (conflictos entre países que afectan mercados) crea un tema de mercado que puede seguir en las próximas semanas. A pesar del último dato de inflación subyacente de Japón de 2.5%, es probable que el Banco de Japón siga con cautela. Los comentarios de Ueda sugieren temor a que los altos costos de energía dañen la demanda del consumidor (gasto de los hogares), evitando subidas fuertes de tasas desde el nivel actual de 0.10%. Esta falta de cambios en la política mantiene al yen menos atractivo para quienes buscan mayor rendimiento (ganancia por tasas más altas). En el Reino Unido, ocurre lo contrario: la inflación subyacente se mantiene alta y se informó en 3.8%. Esto dificulta que el Banco de Inglaterra considere recortar su tasa de 5.25% y mantiene la presión para que las tasas sigan elevadas. Por eso, la brecha de tasas entre el Reino Unido y Japón podría ampliarse y dar soporte al GBP/JPY. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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