EUR/USD cayó el lunes desde el máximo de la semana pasada cerca de 1.1740, pero se mantuvo por encima de 1.1670 y se movió justo por debajo de 1.1700. El par rebotó desde los mínimos de la sesión asiática temprana alrededor de 1.1670.
Los precios del petróleo subieron después de que las conversaciones entre Estados Unidos e Irán fracasaran y Estados Unidos dijera que bloquearía el Estrecho de Ormuz, lo que apoyó al dólar estadounidense. La caída del euro fue limitada, mientras que el Brent (petróleo de referencia internacional) se negoció apenas por encima de 100 USD por barril y el EUR/USD bajó de 1.17.
El calendario económico del día tiene pocos datos, por lo que los titulares sobre Irán podrían seguir moviendo los precios. El martes, la atención se centra en la presidenta del BCE (Banco Central Europeo), Christine Lagarde, antes de la próxima decisión de política monetaria (decisión sobre tasas y medidas para influir en la economía) prevista para el 30 de abril.
El EUR/USD mantuvo un sesgo alcista leve (tendencia ligeramente favorable a subidas) mientras se consolidaba (se movía en un rango sin dirección clara) por encima de 1.1630. El Índice de Fuerza Relativa, RSI (indicador que mide el impulso del precio en una escala de 0 a 100) estaba alrededor de la zona media de 50 y el MACD (indicador que compara promedios móviles para detectar cambios de tendencia) se mantuvo cerca de la línea cero.
La resistencia (zona donde suele aparecer venta) está en 1.1725–1.1735, luego 1.1825, con otro nivel cerca de 1.1930. El soporte (zona donde suele aparecer compra) está en 1.1670, luego 1.1630–1.1640, y un soporte de tendencia ascendente cerca de 1.1590.
Vemos un patrón conocido de consolidación en EUR/USD, parecido al período justo antes del bloqueo de Ormuz en abril del año pasado. El mercado parece demasiado tranquilo, con volatilidad implícita (volatilidad esperada por el mercado, calculada a partir de precios de opciones) en niveles bajos pese a un riesgo geopolítico importante. Con el índice EVZ de Cboe (índice que mide la volatilidad esperada del euro) cerca de 6.8, creemos que el mercado está subestimando la posibilidad de un movimiento fuerte.
Por esta calma, consideramos que comprar volatilidad (apostar a que habrá un movimiento grande, sin importar la dirección) es una estrategia prudente para las próximas semanas. Un straddle largo (estrategia con opciones: comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio) usando opciones at-the-money (con precio de ejercicio cercano al precio actual) permitiría ganar si hay un movimiento importante en cualquier dirección, ya sea por una desescalada repentina o por un empeoramiento inesperado. Este enfoque suele funcionar cuando el mercado espera estabilidad, como en 2025, justo antes de que el petróleo superara los 100 USD por barril.
Así como seguimos al BCE en 2025, ahora debemos enfocarnos en las próximas reuniones de bancos centrales, ya que una sorpresa hawkish o dovish (más restrictiva: favorece tasas más altas; o más flexible: favorece tasas más bajas) podría romper el estancamiento. El precio que descuenta el mercado, según swaps de índice overnight (contratos que reflejan expectativas de tasas a muy corto plazo), indica 70% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos (0.25%) por parte de la Fed, pero una sorpresa de mantener tasas podría hacer caer al dólar. Esta divergencia de política monetaria (diferencia entre el rumbo de tasas de dos bancos centrales) sigue siendo un factor clave para el par.
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