Expectativas de política de la Fed
El CPI subyacente (core CPI; inflación “subyacente” que excluye alimentos y energía para ver la tendencia de fondo) subió 0.2% mensual en marzo, frente a una expectativa de 0.3%. Subió a 2.6% interanual desde 2.5%, por debajo del 2.7% previsto. Los datos respaldan la expectativa de que la Reserva Federal (Fed; el banco central de Estados Unidos) mantenga las tasas sin cambios en el corto plazo. El mercado espera señales más claras de que la inflación se acerca al objetivo de 2% de la Fed antes de recortes de tasas. Un alto al fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Irán redujo el temor a un conflicto mayor, con conversaciones en Pakistán previstas para el fin de semana. La reapertura del Estrecho de Ormuz (ruta clave para el transporte de petróleo) y precios del petróleo más bajos podrían reducir la presión inflacionaria y afectar la dirección del dólar.Perspectiva de posicionamiento en derivados
Ahora, con el reporte de empleo de marzo de 2026 mostrando una desaceleración a solo 150,000 nuevos puestos, hay señales claras de una economía estadounidense enfriándose. Esto fortaleció las expectativas del mercado de al menos dos recortes más de tasas por parte de la Fed antes de fin de año. En consecuencia, el camino más probable para el dólar parece ser a la baja. Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio), este escenario sugiere posicionarse para más debilidad del dólar frente al euro. Comprar opciones call de EUR/USD a mediano plazo (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar el par a un precio definido antes de una fecha) con vencimientos en el tercer trimestre puede ser atractivo. Esta estrategia permite capturar una posible subida del par, que actualmente cotiza cerca de 1.2150, y limitar el riesgo máximo. Este entorno se parece al periodo posterior a 2008, cuando una Fed guiada por los datos redujo las tasas gradualmente para apoyar una recuperación frágil. Aunque la tendencia principal parece clara, la incertidumbre por las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Pakistán mantiene un piso en la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones). Esto hace que estrategias con riesgo limitado con opciones sean más prudentes que mantener posiciones largas directas en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado).
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
