Levi Strauss & Co. informó en el primer trimestre fiscal de 2026 una **ganancia por acción ajustada (EPS ajustado)** de **42 centavos**, por encima de la estimación de **37 centavos** y **10.5%** superior a los **38 centavos** de hace un año. *(La “ganancia por acción” es la utilidad dividida entre el número de acciones; “ajustada” significa que se excluyen gastos o ingresos poco comunes para mostrar el desempeño normal del negocio).* Los **ingresos netos** fueron de **$1.74 mil millones** frente a una estimación de **$1.65 mil millones**, con un alza de casi **14%** reportada y **9% orgánica**. *(“Orgánico” significa crecimiento sin contar efectos de tipo de cambio, compras de otras empresas u otros factores contables.)* Los ingresos netos de **venta directa al consumidor (DTC)** subieron **16%** reportado y **10%** orgánico a **$911.5 millones**, con crecimiento orgánico DTC de **10%** en Estados Unidos, **5%** en Europa y **16%** en Asia. *(“DTC” es cuando la empresa vende directamente al cliente, por tiendas propias o por internet, sin intermediarios).* Las **ventas comparables** DTC aumentaron **7%** *(comparan tiendas/periodos equivalentes, no nuevas aperturas)*, el **comercio electrónico (e-commerce)** subió **21%** reportado y **17%** orgánico *(ventas por internet)*, y DTC representó **52%** de los ingresos netos. Los ingresos netos de **mayoreo (wholesale)** aumentaron **12%** reportado a **$831 millones** y **8%** orgánico. *(“Mayoreo” es venta a otras tiendas o cadenas que luego revenden al consumidor.)* Los ingresos de **Beyond Yoga** crecieron **23%** en ambas mediciones. Las estimaciones de canal de Zacks fueron **$890 millones** para DTC y **$757 millones** para mayoreo. Los ingresos por región subieron **9%** reportado en **Américas** (**7%** orgánico; Estados Unidos **+4%** orgánico), **24%** en **Europa** (**10%** orgánico) y **13%** en **Asia** (**12%** orgánico). La **utilidad bruta** subió **13.7%** a **$1.1 mil millones** y el **margen bruto** bajó **20 puntos base (bps)** a **61.9%**. *(“Margen bruto” es utilidad bruta como porcentaje de ventas; “puntos base” son centésimas de punto porcentual: 20 bps = 0.20%.)* Los **gastos de venta, generales y administrativos ajustados (SG&A)** aumentaron **15.7%** a **$860.5 millones**, equivalentes al **49.4%** de los ingresos (subieron **70 bps**). *(“SG&A” son gastos operativos como sueldos, renta, marketing y administración; “ajustados” excluyen partidas poco comunes.)* El efectivo y equivalentes fueron **$716.6 millones**, la **liquidez** cerca de **$1.6 mil millones** *(capacidad de pagar compromisos de corto plazo con efectivo y líneas disponibles)*, la deuda de largo plazo **$1 mil millones** y el capital contable **$2.2 mil millones**. El **flujo de efectivo operativo** fue **$211.5 millones** y el **flujo de efectivo libre ajustado** **$152.1 millones**. *(El “flujo operativo” es el efectivo generado por el negocio; el “flujo libre” es lo que queda tras inversiones necesarias, y “ajustado” excluye efectos no recurrentes.)* Los **inventarios** subieron **4%** *(producto disponible para vender)*. Levi devolvió casi **$214 millones** a los accionistas, **163%** más que hace un año, incluyendo **$54 millones** en **dividendos** *(pago en efectivo por acción)*, e inició una **recompra acelerada de acciones** por **$200 millones**, retirando cerca de **8 millones** de acciones. *(Una “recompra acelerada” es una compra rápida de acciones, normalmente con apoyo de un banco, para reducir el número de acciones en circulación.)* Un dividendo de **14 centavos por acción**, por un total de **$54 millones**, se pagará el **6 de mayo de 2026**, y quedan **$240 millones** bajo la autorización de recompra. Para el año fiscal 2026 que termina el **29 de noviembre de 2026**, la guía asume **aranceles** en Estados Unidos de **30%** a China y **20%** para el resto del mundo. *(“Aranceles” son impuestos a la importación.)* También considera a **Dockers** como **operación discontinuada**. *(Significa que se trata como negocio vendido o en proceso de salida y se reporta separado del negocio principal.)* Levi ahora espera crecimiento de ingresos reportados de **5.5% a 6.5%** (antes **5% a 6%**), crecimiento orgánico de alrededor de **4.5% a 5.5%** (antes **4% a 5%**), **margen bruto estable o ligeramente mayor**, expansión del **margen EBIT ajustado** de alrededor de **12%** *(“EBIT” es utilidad antes de intereses e impuestos; “margen” es ese EBIT como porcentaje de ventas)*, una tasa de impuestos cercana a **23%** (dos puntos más), y **EPS ajustado de $1.42 a $1.48** (antes **$1.40 a $1.46**), incluyendo un impacto negativo de **4 centavos** por impuestos. *(“Impacto negativo” significa que reduce la ganancia por acción.)*

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