Puntos clave
- Los futuros de gas natural en EE. UU. bajaron a cerca de US$2.98 por MMBtu el viernes, pero aún apuntan a una subida semanal de más de 4%. (Los futuros son contratos para comprar o vender más adelante a un precio acordado. MMBtu es una unidad de energía: “millón de unidades térmicas británicas”.)
- El riesgo para la oferta de GNL sigue alto porque Ras Laffan de QatarEnergy se reactiva lentamente, mientras el Estrecho de Ormuz sigue cerrado. (GNL es gas natural licuado: gas enfriado a líquido para transportarlo en barcos.)
- En el gráfico, NG cotiza en 3.150, baja 0.024 (-0.76%), con MA5 3.170 y MA10 3.134 como referencias cercanas. (NG es el símbolo del gas natural. MA es media móvil: promedio del precio de los últimos días para ver la dirección.)
Los futuros de gas natural en EE. UU. bajaron a cerca de US$2.98 por MMBtu el viernes, recortando las ganancias de la sesión previa. Aun con la baja, el mercado mantiene una subida semanal de más de 4%, señal de que los operadores no han quitado por completo el “extra” de precio por riesgo asociado al conflicto en Medio Oriente y a las dudas sobre la oferta de GNL. (La prima de riesgo es el aumento de precio por incertidumbre.)
Este mercado se mueve por dos motores. En EE. UU., el gas depende del almacenamiento interno y del clima, pero la tensión global del GNL también puede influir por noticias y por señales de precios internacionales. Esa mezcla suele generar sesiones inestables: el precio cae con anuncios políticos y luego se estabiliza cuando vuelven los temores de falta de oferta.
Si las noticias siguen tensas y las reservas quedan por debajo de lo esperado, la demanda de la semana puede sostenerse aunque haya retrocesos diarios. Si el mercado cree que las rutas de suministro y las operaciones de GNL vuelven a la normalidad, el gas puede devolver parte de la ganancia semanal y volver a enfocarse en factores internos.
Washington habla de alivio, mientras el mercado valora el riesgo de oferta
El gobierno de Trump dijo que evalúa medidas para frenar el alza de precios de la energía relacionada con el conflicto. Los operadores lo interpretaron como un límite a subidas descontroladas, sobre todo si EE. UU. usa herramientas financieras, de logística o de seguridad para reducir problemas en envíos e seguros en rutas clave. (La logística es la organización del transporte y entrega. La fricción en envíos son trabas como demoras, costos y restricciones.)
Aun así, estas herramientas suelen impactar primero al petróleo y a los cuellos de botella del transporte. El gas natural puede mantenerse firme si la oferta de GNL se ve limitada, porque el mercado teme falta de cargamentos alternativos y escasez regional, incluso cuando el gas de EE. UU. no puede cubrir el faltante de inmediato. (Un cuello de botella es un punto que limita el flujo, como puertos o rutas saturadas. Un cargamento es un envío de producto, por ejemplo un barco con GNL.)
Si Washington anuncia medidas concretas que bajen rápido el riesgo de transporte, el gas puede moverse en un rango y sin extender ganancias. Si las medidas tardan o el mercado duda de su aplicación, la prima de riesgo puede mantenerse.
La incertidumbre en Ras Laffan mantiene la preocupación por el GNL
El mercado vuelve una y otra vez a Qatar. La incertidumbre sobre el regreso total de operaciones en Ras Laffan, la mayor zona de exportación de GNL del mundo, mantiene altos los temores de falta de oferta, especialmente con el Estrecho de Ormuz cerrado. Reportes de Reuters sugieren que el reinicio podría tomar al menos dos semanas y luego al menos otras dos semanas para llegar a capacidad completa una vez que se reanude la licuefacción. (La licuefacción es enfriar el gas para convertirlo en líquido y poder transportarlo.)
Esto importa porque el GNL depende mucho del tiempo. Incluso un paro corto puede reducir la disponibilidad inmediata de cargamentos, subir el costo de transporte marítimo y obligar a compradores a competir por alternativas. Si el paro se alarga, puede afectar precios en Europa y Asia, y aumentar el nerviosismo en energía a nivel global. (La disponibilidad inmediata es lo que se puede conseguir pronto. La tarifa de flete es el costo de transportar mercancía.)
Si Ras Laffan se reactiva pronto y Ormuz reabre, la tensión por GNL podría bajar y quitar apoyo a los precios del gas en EE. UU. Si el cierre se prolonga y el reinicio se retrasa, los operadores podrían seguir descontando más cambios bruscos de precio y niveles de soporte más fuertes, aunque la oferta en EE. UU. sea suficiente. (La volatilidad son cambios rápidos y amplios del precio. Un nivel de soporte es un precio donde suele aparecer compra y el precio tiende a frenarse.)
Reservas y clima ajustan la demanda de corto plazo
En EE. UU., los factores internos son los más importantes. Una salida de reservas mayor a la esperada ayudó al precio, y los pronósticos de clima más cálido también sugieren cambios en la demanda a corto plazo. La EIA informó una reducción de 132 mil millones de pies cúbicos (bcf) para la semana que terminó el 27 de febrero, por encima de lo esperado según Reuters. (La EIA es la Agencia de Información Energética de EE. UU. Un retiro de almacenamiento es sacar gas de las reservas.)
Ahora el mercado debe equilibrar dos fuerzas que suelen chocar. Los retiros de reservas reducen el “colchón” de corto plazo, pero un clima más cálido puede bajar la demanda de calefacción y reducir los próximos retiros. Esto suele limitar movimientos sostenidos y aumenta la probabilidad de que el precio vuelva hacia su promedio. (El colchón es la reserva disponible. Volver al promedio significa que el precio tiende a regresar a un nivel típico.)
Si los próximos reportes de la EIA siguen mostrando retiros altos frente a lo esperado, el gas puede mantenerse apoyado aun con períodos cálidos. Si el clima se vuelve claramente templado y los retiros bajan rápido, el precio puede caer al descontar un balance más holgado al final de la temporada. (Un balance holgado es más oferta disponible frente a la demanda.)
El gráfico del gas natural muestra estabilidad tras un ajuste fuerte
El gas natural (NG) cotiza cerca de 3.15, con una baja de alrededor de 0.76%, mientras el precio se estabiliza tras la venta fuerte que siguió al salto hacia 5.70 a inicios de año. (Una venta fuerte es una caída rápida por ventas masivas.)
El gráfico diario muestra que la subida fuerte de enero ya se revirtió por completo, y ahora el mercado entra en una fase de “pausa” prolongada cerca de 3.10–3.20. (Una consolidación es cuando el precio se mueve en un rango y no define tendencia.)
En términos técnicos, el impulso es débil. El precio está cerca de la media móvil de 10 días (3.13) y un poco por debajo de la media de 20 días (3.30), mientras la media de 30 días (3.76) sigue mucho más arriba y bajando. (El impulso o momentum es la fuerza del movimiento del precio.)
La media móvil de 5 días (3.17) se está aplanando. Esto sugiere que la presión bajista podría estar perdiendo fuerza, pero todavía no se convierte en un giro claro al alza. (Una reversión alcista es un cambio desde caída a subida.)
El soporte inmediato está en 3.00–3.10, zona donde el precio empezó a estabilizarse tras la caída de febrero. Si rompe por debajo, podría caer hacia 2.80–2.90, área que antes funcionó como base. (Una ruptura es cuando el precio atraviesa un nivel clave.)
Al alza, la primera resistencia aparece cerca de 3.30–3.40, seguida de una resistencia más fuerte en 3.70–3.80, donde está la media móvil de 30 días. (La resistencia es un nivel donde suele aparecer venta y al precio le cuesta subir.)
En general, el gas natural parece estar en rango en el corto plazo, mientras el mercado intenta formar una base tras la corrección desde el máximo de enero. Para señalar una posible recuperación, haría falta mantenerse por encima de 3.40. Si no logra sostenerse sobre 3.00, podría volver la presión vendedora. (Una corrección es una caída después de una subida.)
Qué deberían vigilar los operadores
Atención a cualquier anuncio concreto del gobierno sobre medidas para precios de energía, porque puede cambiar el ánimo del mercado rápido. También sigue las actualizaciones sobre el riesgo de transporte en Ormuz y el calendario de reinicio de Ras Laffan, ya que eso define si la tensión por GNL baja o empeora.
Además, mantén en foco el próximo reporte de almacenamiento de la EIA tras el retiro de 132 bcf, porque otra sorpresa al alza puede cambiar el tono de la semana aunque el contrato más cercano siga oscilando cerca de US$2.98 por MMBtu. (El contrato más cercano o “front month” es el futuro que vence primero.)
Preguntas frecuentes
- ¿Por qué el gas natural de EE. UU. puede bajar en el día y aun así subir en la semana?
Los movimientos diarios suelen reaccionar a noticias y a cómo están posicionados los operadores, mientras que el resultado semanal refleja la historia principal. Aquí, el precio bajó hacia US$2.98 por MMBtu el viernes, pero mantuvo una subida semanal de más de 4%. Los operadores pueden tomar ganancias tras subidas sin abandonar la idea de riesgo de oferta. (El posicionamiento es cuánto han comprado o vendido los grandes participantes. Tomar ganancias es vender para asegurar utilidades.) - ¿Cómo influye un conflicto en Medio Oriente en el gas natural de EE. UU. si EE. UU. produce su propio gas?
El precio en EE. UU. también reacciona a la tensión global del GNL. Si la oferta afuera se reduce, compradores internacionales pueden pagar más por cargamentos y cambiar rutas. Eso puede elevar el “extra” por riesgo en energía, incluso si EE. UU. está bien abastecido. (Un riesgo global afecta a varios mercados a la vez.) - ¿Por qué importa Ras Laffan de Qatar para operadores fuera de la región?
Ras Laffan es clave en la oferta mundial de GNL. Si no está claro cuándo vuelve al 100%, los compradores temen un faltante. Ese temor suele subir los cambios bruscos de precio y sostener el precio, especialmente si el Estrecho de Ormuz sigue cerrado y el mercado descuenta una interrupción más larga. (Una interrupción es una pausa en el suministro.) - ¿Qué suele significar “medidas para frenar el alza de precios de energía” en el mercado?
Suele significar que el gobierno puede usar decisiones y herramientas operativas para bajar la presión de precios, como acciones que faciliten los envíos o mejoren el flujo de oferta. Incluso hablar del tema puede enfriar compras por impulso porque se espera alguna respuesta cuando suben los costos de energía. (Una herramienta operativa es una acción práctica para que el sistema funcione mejor.) - ¿Cómo mueven el precio del gas natural los retiros de almacenamiento?
El almacenamiento muestra qué tan ajustada está la oferta frente a la demanda. Un retiro mayor al esperado indica consumo más alto, oferta más baja, o ambas. Eso puede sostener el precio aunque haya caídas dentro del día, porque cambia cómo se estima el balance hacia el final de la temporada. (Un balance es la relación entre lo que hay disponible y lo que se usa.) - ¿Por qué los pronósticos del clima importan tanto para el gas natural?
El clima cambia la demanda muy rápido, sobre todo para calefacción y electricidad. Un pronóstico más cálido puede bajar la demanda de calefacción y reducir retiros futuros; uno más frío puede hacer lo contrario. Por eso el precio puede moverse aunque el contexto general no cambie. (Un pronóstico es una estimación del clima.)
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