Movimientos clave en FX
En FX (mercado de divisas, donde se intercambian monedas), el EUR/USD avanzó hacia 1.1540, el GBP/USD rebotó desde cerca de 1.3240, el USD/JPY bajó hacia 158.90 y el AUD/USD subió cerca de 0.6900 tras cinco sesiones de caídas. El dólar estadounidense fue más fuerte frente al franco suizo. El WTI (referencia de petróleo crudo de EE. UU.) bajó ligeramente por debajo de 100 dólares por barril, mientras que el oro subió a cerca de 4,670 dólares. El calendario de datos incluye ADP de EE. UU. (estimación privada de empleo), ventas minoristas (gasto en tiendas) e ISM (encuestas de actividad empresarial) el miércoles; recortes de empleo y solicitudes de subsidio por desempleo el jueves; y nóminas no agrícolas (empleo fuera del sector agrícola), desempleo y salarios el viernes. El WTI es una referencia de crudo de EE. UU. que se negocia con entrega en Cushing (centro logístico en Oklahoma). Su precio depende de la oferta y la demanda, la geopolítica, las decisiones de la OPEP (grupo de países exportadores de petróleo) y el dólar. Los informes de la API (asociación de la industria petrolera) se publican el martes y los de la EIA (agencia de energía de EE. UU.) el miércoles; sus resultados difieren menos de 1% el 75% de las veces. La OPEP tiene 12 miembros y se reúne dos veces al año.Oro y posicionamiento de riesgo
El hecho más relevante del año pasado fue el fuerte salto del oro a casi 4,670 dólares por onza (unidad de medida de metales), impulsado por el temor a ataques directos contra empresas estadounidenses. Hoy, el oro se ha estabilizado alrededor de 2,355 dólares, lo que sugiere que el “precio extra por miedo” ya desapareció, pero la demanda para proteger carteras (portafolios de inversión) sigue firme. Podría considerarse usar “collars” (estrategia con opciones: comprar una opción de venta para limitar pérdidas y vender una opción de compra para financiarla, pero limitando la ganancia) sobre ETFs de oro (fondos que se compran y venden en bolsa y replican el precio del oro) para reducir la volatilidad (cambios bruscos de precio) y limitar la subida. Los mercados de petróleo también se han calmado; el WTI ahora opera cerca de 81 dólares por barril, por debajo de los 100 dólares vistos durante las tensiones de 2025. El último informe de la EIA mostró un aumento inesperado de inventarios de crudo (reservas almacenadas) de 3.2 millones de barriles, lo que sugiere que la demanda podría estar bajando ante señales de desaceleración económica global. Esto podría abrir oportunidades para vender “call spreads” (estrategia con opciones: vender una opción de compra y comprar otra a un precio más alto para limitar el riesgo) en futuros de WTI (contratos para comprar o vender petróleo a un precio en una fecha futura), apostando a que el precio se mantenga en rango (sin tendencia clara) a corto plazo. El dólar estadounidense ha revertido por completo la debilidad del año pasado, con el DXY ahora por encima de 105. Esta fortaleza se debe a datos de inflación persistentes, que han llevado a la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) a mantener una postura “hawkish” (estricta: prioriza subir o mantener altas las tasas para combatir la inflación). La atención estará en las nóminas no agrícolas del viernes, ya que un dato fuerte podría impulsar más el DXY y presionar a pares como el EUR/USD. Aunque las acciones subieron con las conversaciones de paz en 2025, en las próximas semanas el foco estará en los datos económicos. La lectura más reciente del ISM Manufacturing PMI (índice de actividad manufacturera; arriba de 50 indica expansión y debajo de 50 contracción) fue 49.1, lo que señala contracción en la manufactura por segundo mes consecutivo. Esto sugiere actuar con cautela y considerar comprar “puts” de protección (opciones de venta que suben si el mercado cae) sobre índices como el S&P 500 antes de reportes clave de empleo e inflación.
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