El Índice del Dólar Estadounidense (US Dollar Index) bajó 0.50% el martes y cayó por debajo de 100.00 por primera vez desde mediados de marzo, poniendo fin a una racha de cinco sesiones al alza. Pasó de alrededor de 100.65 a cerca de 99.90, después de haber subido casi 3% en el mes (acumulado del mes hasta la fecha) desde los mínimos de enero cerca de 95.55. Los mercados se movieron hacia más toma de riesgo (mayor disposición a invertir en activos más volátiles) después de que medios estatales iraníes dijeron que Teherán podría terminar la guerra si se cumplen ciertas condiciones y se detienen los ataques. Irán también incendió el petrolero Al-Salmi, con bandera de Kuwait, frente a Dubái en un ataque con drones (vehículos aéreos no tripulados) contra un barco que transportaba dos millones de barriles de crudo (petróleo sin refinar), y antes rechazó un plan de alto el fuego (pausa acordada en los combates) de 15 puntos propuesto por Estados Unidos.

Datos clave y factores del mercado

Los datos de EE. UU. fueron mixtos: la Confianza del Consumidor subió a 91.8 en marzo frente a 87.8 esperados, mientras que el PMI de Chicago (índice que mide la actividad de negocios/industria en la región) fue 52.8 frente a 55.0. JOLTS (encuesta de vacantes y rotación laboral) llegó a 6.88 millones frente a 6.92 millones previstos, con el ISM Manufacturing PMI (indicador del Instituto de Gestión de Suministros que mide la actividad del sector manufacturero) y las Ventas Minoristas de febrero previstos para el miércoles, y el informe NFP (nóminas no agrícolas, indicador clave de empleo) el viernes (se esperan 60 mil frente a -92 mil previo). En los gráficos, el DXY (abreviatura del índice del dólar) estaba cerca de 99.94, por encima de la EMA de 50 días (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los precios recientes) cerca de 98.90 y cerca de la EMA de 200 días alrededor de 99.15, con soporte (zona donde suele aparecer demanda y frena caídas) en 99.50, 99.20 y 98.70. La resistencia (zona donde suele aparecer oferta y frena subidas) se ubicó en 100.00, 100.50 y luego 100.15–100.30 en marcos de tiempo más cortos, con soporte intradía (dentro del mismo día) alrededor de 99.90 y 99.80.

Posicionamiento y gestión de riesgo

Dado este contexto, comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para cubrirse (proteger una posición) ante movimientos bruscos de “risk-on” o “risk-off” (más apetito por riesgo o búsqueda de refugio) puede ser una estrategia prudente en las próximas semanas. Con el índice VIX (medida de volatilidad esperada del S&P 500, conocido como “índice del miedo”) relativamente bajo cerca de 14.5, las puts (opciones de venta) sobre activos de riesgo o las calls (opciones de compra) sobre el dólar pueden ser una cobertura barata ante cualquier escalada que tome al mercado por sorpresa. Conviene desconfiar de titulares que sugieran una solución y centrarse en hechos confirmados. La atención inmediata pasa ahora a los datos internos, con el ISM Manufacturing PMI este miércoles y el informe clave de Nóminas No Agrícolas (NFP) el viernes. Tras el aumento de empleo del mes pasado, sorprendentemente fuerte, de 275,000, las expectativas son altas para otro dato sólido, lo que podría reforzar al dólar. Sin embargo, el sector manufacturero sigue siendo un punto de preocupación, con la última lectura del ISM en 47.8, un nivel de contracción (por debajo de 50 indica caída de actividad). Desde el punto de vista técnico, el índice del dólar encuentra soporte importante cerca de su media móvil de 50 días en 103.85. Mientras se mantenga por encima de ese nivel, la tendencia alcista sigue vigente, con los máximos recientes cerca de 104.90 como la siguiente resistencia principal. Para indicar una corrección más profunda (una caída más amplia tras un avance), haría falta una ruptura clara por debajo de ese soporte, pero por ahora el camino más probable parece lateral a alcista, especialmente con datos importantes por publicarse.

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