Sorpresa Del PIB Mantiene En Foco Las Expectativas De Tasas
El resultado de enero, sin reversión en febrero, agregó un riesgo al alza al pronóstico previo de TD para el PIB del 1T (primer trimestre) de +0.9% a una tasa anual ajustada por estacionalidad (calculada como si el ritmo del trimestre se mantuviera todo el año y corrigiendo efectos típicos de la temporada). Los mercados aún descontaban casi 50 bps (puntos base; 50 bps = 0.50 puntos porcentuales) de alzas de tasas para diciembre. USD/CAD se mantuvo estable porque las compras de dólares estadounidenses por cierre de mes y cierre de trimestre compensaron otras fuerzas. El avance por encima de los máximos de mediados de enero mantuvo el impulso alcista, con 1.40 como la siguiente zona de resistencia (nivel donde el precio suele tener dificultad para subir). El Banco de Canadá había estado usando una proyección de PIB de 1.8% para el 1T, por lo que la sorpresa de enero se alineó más con esa estimación. TD citó obstáculos en el mercado laboral (empleo) y un menor avance de la inflación subyacente (inflación “base”, que excluye componentes muy volátiles), y mantuvo su previsión para la próxima alza de tasas en 1T de 2027. El dólar estadounidense se mantiene fuerte frente al dólar canadiense, incluso con reportes económicos mejores en Canadá. Se está viendo una demanda importante de dólares estadounidenses al final del mes y del trimestre, lo que empuja el par al alza. El siguiente nivel clave a vigilar es 1.4000.Estrategia Potencial Hacia El Nivel 1.40
En las próximas semanas, conviene considerar estrategias para aprovechar este impulso alcista hacia 1.40. Comprar opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio definido) en USD/CAD con precios de ejercicio (strike; precio al que se puede comprar) apenas por debajo de 1.40, con vencimiento a finales de abril o mayo de 2026, podría ser una alternativa. Esto permite participar en una posible subida y definir el riesgo. Datos recientes refuerzan esta visión: el último reporte de empleo de EE. UU. de inicios de marzo mostró un aumento sólido de 245,000 puestos, lo que sugiere que la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) seguirá con calma. Mientras tanto, el reporte de inflación de Canadá de febrero mostró un leve descenso a 2.7%, lo que permite que el Banco de Canadá se mantenga sin cambios. Esta diferencia de política entre ambos bancos centrales es un factor clave que respalda un USD/CAD más alto. También se observa que el precio del petróleo WTI (West Texas Intermediate, referencia de petróleo en EE. UU.) bajó recientemente, quedando por debajo de 82 dólares por barril la semana pasada, lo que suele presionar al dólar canadiense, que está ligado a materias primas. Se vieron patrones parecidos en 2025: pese a algunos datos positivos en Canadá, la fortaleza general del dólar estadounidense terminó marcando la dirección del par. Este entorno recuerda que la tendencia del dólar estadounidense puede imponerse a factores locales.
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