El estratega de Rabobank, Michael Every, dice que los objetivos de Estados Unidos en un tercer conflicto en el Golfo y el control de la energía en Medio Oriente podrían afectar el poder global de Estados Unidos y el respaldo del dólar (la confianza y demanda que sostienen su valor). La nota indica que estos efectos podrían ir más allá del precio del petróleo y de las elecciones de medio término en Estados Unidos. El informe señala que los resultados podrían cambiar quién define las reglas de la región y el acceso a la energía. También menciona artículos de opinión sobre un posible “plan para el liderazgo global de China” si Estados Unidos perdiera.

Riesgos geopolíticos y expectativas del mercado

Agrega que las acciones de Estados Unidos podrían estar guiadas por este objetivo estratégico y que los mercados quizá no vean una baja rápida de la tensión (una reducción clara del conflicto). Plantea un escenario base en el que la guerra termina en 2–3 semanas, en condiciones favorables para Estados Unidos, después de que la situación empeore primero, y dice que una escalada más larga afectaría las proyecciones económicas (pronósticos de crecimiento, inflación y empleo). La nota dice que Estados Unidos avanza hacia nuevos sistemas de defensa, con la idea de no usar misiles de un millón de dólares contra drones baratos (vehículos aéreos no tripulados). Señala que esto podría impulsar una reestructura militar e industrial (cambios en cómo se produce y compra equipo de defensa), tomando lecciones de Ucrania, y menciona comentarios del director general de Rheinmetall, una empresa alemana de defensa. Entre los datos de agenda en Estados Unidos se incluyen la confianza del consumidor de marzo (indicador de cómo se sienten los hogares sobre la economía) y las vacantes laborales JOLTS de febrero (reporte sobre puestos de trabajo disponibles). También se mencionan comentarios programados del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee (un funcionario de la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos). Dada la alta probabilidad de una escalada fuerte en las próximas dos o tres semanas, deberíamos esperar un aumento brusco de la volatilidad del mercado (qué tanto suben y bajan los precios). El índice VIX (medida de la volatilidad esperada del S&P 500) ya está alto en 28 y podría volver a niveles como los del pánico inicial por la invasión de Ucrania en 2022. Comprar opciones de compra (call) del VIX para abril o mayo es una forma directa de posicionarse para un escenario de “primero empeora mucho”. El enfoque del conflicto en la energía de Medio Oriente hace que los derivados del petróleo (contratos cuyo valor depende del precio del petróleo, como opciones y futuros) sean clave para cubrir riesgos. Con el Brent (referencia internacional del crudo) ya arriba de 115 dólares por barril, un alza de 20% solo en marzo, estrategias como un straddle con opciones (comprar una call y una put al mismo precio de ejercicio para aprovechar movimientos grandes en cualquier dirección) sobre WTI y Brent podrían capturar cambios extremos de precio. Datos recientes de la EIA (agencia de energía de Estados Unidos) muestran que las reservas estratégicas de Estados Unidos están en su nivel más bajo desde la reposición de 2025, lo que deja poco margen ante un shock de oferta (interrupción inesperada del suministro).

Coberturas tácticas y posicionamiento

Para exposición amplia al mercado, vemos un riesgo importante a la baja en el corto plazo antes de un posible rebote. Comprar opciones de venta (put) de corto plazo sobre el S&P 500, con vencimiento a finales de abril, puede servir como seguro ante una caída fuerte si el conflicto se intensifica. Es una cobertura táctica (protección de corto plazo), no una apuesta a la baja a largo plazo, pensada para proteger carteras (conjunto de inversiones) en esta ventana crítica. La esperada reconfiguración del sector de defensa abre una operación por sector. Conviene mirar más allá de los contratistas tradicionales y enfocarse en empresas de drones y ciberataque/ciberdefensa (operaciones digitales para atacar o proteger sistemas), que podrían beneficiarse del cambio lejos de sistemas antiguos y caros. Opciones de compra sobre empresas como Kratos Defense & Security Solutions (KTOS), que sube 30% este año, parecen más prudentes que exponerse a gigantes como Lockheed Martin (LMT), que se han rezagado. También hay que vigilar una “búsqueda de refugio” (inversión en activos considerados más seguros), que fortalecería al dólar y haría subir los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El índice del dólar (DXY, medida del dólar frente a una canasta de monedas) ya prueba máximos de 2025, y comprar opciones de compra sobre ETF que siguen al dólar como UUP (fondos que cotizan en bolsa y replican el movimiento del dólar) puede cubrir el riesgo cambiario. Un alza en los bonos del Tesoro baja los rendimientos (la tasa implícita que paga el bono), así que posicionarse en futuros del Tesoro (contratos para comprar o vender bonos a un precio futuro) podría proteger ante un shock de “modo riesgo bajo” que afecte las tasas de interés. Los próximos datos de Estados Unidos se leerán con este contexto geopolítico. Se espera que la confianza del consumidor de marzo caiga con fuerza, con pronósticos en 85.0, un nivel no visto desde el susto bancario regional de 2025. Cualquier señal del presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, de que el conflicto cambia la ruta de la Fed (decisiones sobre tasas e inflación) agregará volatilidad a los swaps de tasas de interés (contratos para intercambiar pagos de tasa fija por variable) y a los mercados de futuros. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets