Trump Señala una Posible Salida de Irán
The Wall Street Journal informó el martes que Trump dijo a asesores cercanos que está dispuesto a terminar la campaña militar en Irán incluso si el Estrecho de Ormuz sigue en gran medida cerrado. El reporte indicó que considera que reabrirlo ampliaría la guerra más allá de cinco o seis semanas, por lo que dejaría ese tema para después. El reporte hizo que el dólar estadounidense bajara frente a sus principales pares (otras monedas importantes) al disminuir la demanda de activos refugio (inversiones consideradas más seguras en momentos de tensión). Los mercados asiáticos cayeron de forma moderada, mientras que los futuros (contratos para comprar o vender más adelante) europeos y de Wall Street apuntaban a una apertura positiva. Trump repitió la amenaza de destruir las plantas de energía de Irán si Teherán no abre el Estrecho de Ormuz. Irán rechazó propuestas de paz de Estados Unidos, lanzó más misiles contra Israel y las autoridades kuwaitíes informaron de un ataque a un petrolero anclado en el puerto de Doha. El lunes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, restó importancia a las expectativas de un aumento inmediato de tasas y dijo que, por ahora, las presiones inflacionarias están “ancladas” (estables). Bajaron los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que pagan los bonos del gobierno de EE. UU.), lo que añadió presión sobre el dólar.Consideraciones de Estrategia ante la Volatilidad
Dadas las señales mixtas, vemos una alta probabilidad de movimientos bruscos e impredecibles en el mercado de divisas. Los comentarios del presidente sobre un fin rápido del conflicto en Irán contrastan con el tono “dovish” o flexible de la Fed (cuando sugiere que no subirá tasas pronto), lo que crea un entorno propenso a la volatilidad (subidas y bajadas rápidas). Los operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deberían considerar estrategias que se beneficien de un gran movimiento de precio, sin importar la dirección. Estamos viendo que la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descifra” a partir del precio de las opciones) de las opciones a un mes del USD/CAD sube a niveles no vistos desde la turbulencia del mercado energético en 2025. Esto indica que el mercado está anticipando un movimiento importante, mientras los operadores se cubren (reducen riesgo) ante un acuerdo de paz repentino o una escalada del conflicto. Comprar opciones, como un straddle (estrategia que compra una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio, buscando ganar si el precio se mueve mucho), podría ser una forma eficaz de posicionarse ante esta incertidumbre. La situación también se complica por el precio del petróleo: el crudo West Texas Intermediate, WTI (referencia del precio del petróleo en EE. UU.), se mantiene por encima de 95 dólares por barril debido al riesgo en el Estrecho de Ormuz. Normalmente, esto fortalecería al dólar canadiense, pero la fuerte demanda de dólar como refugio está dominando ese efecto. Una resolución rápida en Irán podría hacer que tanto el petróleo como el dólar bajen al mismo tiempo, generando una reacción compleja en el USD/CAD. La comunicación reciente de la Fed añade otro nivel de riesgo para quienes mantienen posiciones largas en dólar (apostar a que el dólar sube). Según la herramienta FedWatch de la CME (CME Group, un mercado donde se negocian futuros; FedWatch estima probabilidades de decisiones de tasas según precios de futuros), los mercados de futuros ahora ponen menos de 10% de probabilidad a una subida de tasas para junio, un cambio fuerte frente a más de 50% apenas el mes pasado. Este giro más flexible podría debilitar rápidamente al dólar si las tensiones geopolíticas se alivian aunque sea un poco. Esto recuerda reacciones del mercado en fases iniciales de conflictos pasados en Medio Oriente, donde fuertes subidas por aversión al riesgo (cuando los inversionistas venden activos riesgosos y compran refugio) a menudo fueron seguidas de retrocesos igual de fuertes ante noticias de desescalada (reducción de tensiones). La situación actual, con la retórica de Trump por un lado y los ataques con misiles por el otro, crea el escenario perfecto para un mercado “whipsaw” (cuando el precio cambia de dirección con fuerza y rapidez, causando señales falsas y pérdidas). Por eso, debemos estar preparados para que el par USD/CAD revierta con fuerza sus ganancias recientes.
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