Minutas del RBA y reacción del mercado
El crédito del sector privado en Australia subió 0.6% mes a mes en febrero, frente a 0.5% el mes anterior y en línea con lo esperado. El crecimiento anual aumentó levemente a 7.8% desde 7.7% en enero. El par también avanzó porque el dólar estadounidense se debilitó tras cinco días seguidos de subidas. El dólar podría fortalecerse si aumenta la demanda de activos refugio (inversiones que suelen considerarse más seguras en periodos de tensión) por el aumento de tensiones en Medio Oriente, junto con preocupaciones sobre inflación y crecimiento. El lunes, el presidente de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos), Jerome Powell, dijo que las expectativas de inflación a largo plazo en Estados Unidos siguen bien controladas pese a la incertidumbre en Medio Oriente. Señaló que la política actual de la Fed permite evaluar los efectos económicos del conflicto con Irán.Divergencia de política e implicaciones para el comercio
La situación hoy es diferente, ya que el RBA mantuvo su tasa de referencia (cash rate, la tasa de interés principal) en 4.35% durante las últimas cuatro reuniones. Los últimos datos trimestrales del IPC mostraron que la inflación se enfrió hasta 3.1%, lo que reduce la presión de subir tasas. Este cambio hacia una postura más neutral sugiere que el próximo movimiento de tasas sería más probablemente un recorte que una subida, lo que cambia la perspectiva del AUD (dólar australiano). En contraste, la Reserva Federal de Estados Unidos se mantiene más firme, con la tasa de fondos federales (Fed Funds Rate, la tasa guía de corto plazo en EE. UU.) en 5.50%, un máximo de 25 años. Los datos recientes muestran que la inflación subyacente (core, inflación sin componentes muy variables como energía y alimentos) sigue alta en 2.8% y que el último informe de nóminas no agrícolas (non-farm payrolls, empleos creados fuera del sector agrícola) sumó 215,000 puestos. Esta solidez económica da a la Fed pocas razones para recortar tasas pronto, y crea una diferencia clara frente al RBA. Esta brecha creciente entre las perspectivas de los bancos centrales apunta a una mayor fortaleza del dólar estadounidense frente al dólar australiano. En las próximas semanas podría considerarse un tipo de cambio AUD/USD más bajo. Estrategias con derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) como comprar opciones put de AUD/USD (derecho a vender a un precio acordado) o usar “bear put spreads” (comprar una put y vender otra put a un precio objetivo distinto para reducir costo y limitar ganancias y pérdidas) pueden ser formas de buscar una caída del tipo de cambio controlando el riesgo. Los precios de materias primas (commodities, productos básicos como petróleo y minerales), un factor clave para el AUD, también muestran un panorama más débil que antes. El petróleo WTI (West Texas Intermediate, referencia de precio del crudo en EE. UU.) opera más cerca de 82 dólares por barril. Más importante para Australia, la menor demanda industrial hizo que el mineral de hierro cayera por debajo de 100 dólares por tonelada, lo que también presiona a la moneda.
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