Perspectiva de fortaleza del yen
Esta perspectiva refuerza el argumento de un yen japonés más fuerte en las próximas semanas. Anticipamos que el par USD/JPY (tipo de cambio entre dólar estadounidense y yen), que ha estado cerca del nivel 151, podría probar un soporte más abajo hacia 148 a medida que se reduzca el diferencial de tasas de interés (la diferencia entre las tasas de dos países). Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de un activo, como una divisa o un índice) deberían considerar comprar opciones call de JPY (derecho a comprar yen a un precio definido) o vender futuros de USD/JPY (contratos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) para aprovechar este movimiento esperado. En cambio, vemos posibles obstáculos para las acciones japonesas. Un yen más fuerte afecta directamente la rentabilidad de los grandes exportadores de Japón, que pesan mucho en el índice Nikkei 225 (índice bursátil de 225 empresas japonesas), actualmente cerca de 40,500. Esto es relevante después del fuerte repunte del índice en el último año, lo que lo vuelve más expuesto a una caída si el yen se fortalece. Por ello, estamos evaluando comprar opciones put sobre el Nikkei 225 (derecho a vender a un precio definido) como cobertura (protección) o como una apuesta bajista directa. La volatilidad implícita (la volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de las opciones) ya subió cerca de 5% en la última semana, lo que sugiere que el mercado empieza a incorporar más incertidumbre. Esto hace que actuar pronto sea una estrategia de menor costo.Implicaciones clave para operar
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