Fortaleza del dólar impulsada por la aversión al riesgo
El Índice del Dólar (DXY, un indicador que mide al dólar frente a una canasta de monedas) estaba cerca de 100.54, próximo a los máximos de diez meses vistos a inicios de mes. Los rendimientos de los bonos (la tasa de interés que pagan) bajaron en Estados Unidos y Europa mientras el mercado ajustaba sus expectativas de política monetaria (decisiones de tasas y liquidez de los bancos centrales). En Estados Unidos, el mercado ahora espera que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantenga las tasas sin cambios hasta 2026. Antes se estimaba casi 50% de probabilidad de tasas más altas hacia fines de 2026, según la herramienta CME FedWatch (una referencia que usa precios de futuros para estimar probabilidades de movimientos de la Fed). El enfoque cambió: de la inflación al efecto de los altos costos de energía sobre el crecimiento económico. En Europa, el mercado recortó la expectativa de un alza de tasas en abril, aunque todavía descuenta cerca de dos subidas más adelante este año. La inflación preliminar de marzo en Alemania mostró más presión en precios. El dato adelantado de inflación de la Eurozona (CPI “flash”, una estimación temprana del índice de precios al consumidor) se publica el martes. Más tarde en la semana se publican el ISM Manufacturing PMI (encuesta sobre actividad manufacturera en EE. UU.) y las Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls, el reporte mensual de empleo en EE. UU. fuera del sector agrícola). Con el EUR/USD rompiendo por debajo del nivel clave 1.1500, el sesgo sigue siendo bajista para las próximas semanas. El DXY se mantiene firme cerca de 100.80, apoyado por el riesgo geopolítico en Medio Oriente. Mientras estas tensiones mantengan al petróleo Brent (referencia internacional de precio del crudo) por encima de 110 dólares por barril, el dólar debería seguir atrayendo flujos de refugio (compras por búsqueda de seguridad).Estrategias ante caídas y volatilidad
Esto crea un entorno difícil en el que los operadores pueden considerar estrategias para beneficiarse de más caídas o de mayor volatilidad (subidas y bajadas más grandes del precio). Comprar opciones put sobre el EUR/USD (un contrato que da derecho a vender a un precio fijo) puede ofrecer una forma de participar con riesgo definido si el par sigue bajando hacia el soporte 1.1350 (zona donde suele aparecer demanda). La expectativa de que la Fed mantenga la tasa de fondos federales en 5.50% hasta 2026 sugiere que cualquier dato fuerte en Estados Unidos podría impulsar con fuerza al dólar. La vulnerabilidad de la Eurozona a choques de energía es una preocupación central, lo que complica la posición del Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la Eurozona). Aunque la inflación en Alemania mostró un leve repunte, el CPI adelantado de marzo de la Eurozona se ubicó en 2.8%, dejando al BCE entre contener la inflación y apoyar una economía débil. Esta diferencia de políticas con Estados Unidos probablemente seguirá pesando sobre el euro.
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