Enfoque De Política En La Inflación De Segunda Vuelta
Dijo que la política se centra en los efectos de “segunda vuelta” (cuando el alza inicial, por ejemplo en energía, termina subiendo salarios y otros precios) y no en el aumento “de primera vuelta” (el alza directa e inmediata de la energía). Al momento del reporte, el EUR/USD bajaba 0.14% en el día a 1.1492.Estrategias Para Volatilidad Y Tasas
Los traders (operadores) deberían considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para aprovechar esta diferencia, como comprar straddles (comprar a la vez una opción de compra y una de venta) sobre el índice de volatilidad (medida de cuánto varían los precios) del Euro Stoxx 50 (VSTOXX). Esta estrategia gana si el mercado se mueve mucho en cualquier dirección, ya sea porque el BCE sorprende con un tono más duro para frenar la inflación o porque gira a un tono más flexible para apoyar la economía. El costo de estas opciones sigue siendo razonable en términos históricos, lo que mejora la relación riesgo-beneficio. En los mercados de tasas de interés, los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) están descontando casi 75 puntos base de recortes para fin de año (un punto base es 0.01%), lo que parece agresivo considerando los datos recientes de crecimiento de salarios. Vemos una oportunidad en posicionarse para un ciclo de recortes más lento de lo que espera el mercado. Esto podría incluir usar futuros de Euribor (tasa de referencia entre bancos en euros) para apostar contra los contratos más “dovish” o flexibles para el cuarto trimestre de 2026. El tipo de cambio EUR/USD, ahora cerca de 1.0750, no logró recuperarse después de no subir con esos comentarios “hawkish” del año pasado (hawkish: postura de subir tasas o mantenerlas altas para frenar la inflación). Aunque el camino más probable parece a la baja por la diferencia de crecimiento con Estados Unidos, el mercado está muy “corto” en el euro (apostando a que bajará). Recomendamos usar opciones call baratas, fuera del dinero (out-of-the-money: con un precio de ejercicio que hoy no conviene ejecutar), como cobertura ante un tono inesperadamente más duro del BCE que podría provocar un short squeeze (cuando quienes apostaron a la baja se ven forzados a comprar rápido y el precio sube con fuerza). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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