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El recorte inesperado de Banxico y la señal de flexibilización aumentan el riesgo bajista del peso, a medida que se saturan las posiciones largas y se reduce la ventaja del carry.

by VT Markets
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Mar 28, 2026
Standard Chartered dijo que el recorte sorpresivo de Banxico de 25 puntos básicos (pbs; una reducción de 0.25 puntos porcentuales en la tasa), y la señal de otro recorte, aumentó los riesgos a la baja para el peso mexicano (MXN). El banco también señaló que hay demasiadas posiciones a favor del MXN (muchos inversionistas apostando a que sube) y que se redujo la ventaja de **carry** (ganancia por la diferencia de tasas al mantener una moneda con tasa más alta) frente a otras monedas de mercados emergentes con alto rendimiento. Dijo que USD/MXN puede servir como cobertura (protección) del riesgo en mercados emergentes, con posibilidad de movimientos mayores si se intensifica el conflicto en Medio Oriente. También dijo que las posiciones están concentradas, incluso entre **CTAs** (asesores de trading de materias primas; gestores que suelen operar con reglas y señales) y tenedores de más largo plazo (inversionistas que mantienen posiciones por más tiempo). El banco dijo que la ventaja de carry del MXN se ha reducido, mientras Banxico ha señalado otro recorte y ha mostrado disposición a tolerar el traspaso a inflación (cuando una moneda débil encarece importaciones y sube precios) por la debilidad del tipo de cambio (FX; mercado de divisas). Agregó que un crecimiento interno más débil respalda apostar en contra del MXN. Dijo que el balance de riesgos apunta a más recortes de tasa, con el crecimiento afectado por la incertidumbre sobre la renegociación del acuerdo comercial USMCA (T-MEC; tratado entre EE. UU., México y Canadá). Añadió que una inflación más alta puede limitar cuánto se puede seguir bajando la tasa.

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