Panorama de China tras el conflicto con Irán
El papel de China como el mayor importador de energía y como destino clave de envíos que pasan por el Estrecho de Ormuz (ruta marítima estratégica para el petróleo) la vincula a los efectos del conflicto. El banco menciona factores que amortiguan el impacto, como altos inventarios de petróleo (reservas almacenadas) y acceso a energía rusa, aunque advierte mayores riesgos a la baja por precios de la energía más altos y una demanda global más débil. El banco ajustó su visión trimestral a un primer trimestre (Q1) más fuerte y un segundo trimestre (Q2) más débil. También elevó sus previsiones de IPC (Índice de Precios al Consumidor: medida de inflación en bienes y servicios) para 2026 y 2027, ya que se espera que mayores costos de energía impulsen la inflación y retrasen más recortes. Antes del conflicto, la inflación del IPC llegó a 1.3% interanual en febrero, su máximo en dos años. La inflación subyacente (inflación “sin” energía y alimentos, para ver la tendencia de fondo) fue 1.8% interanual, máximo en siete años, mientras la deflación anual de precios al productor (caída de precios al nivel de fábricas) siguió moderándose. Con los eventos recientes, el conflicto con Irán introdujo mucha incertidumbre y afectó directamente los precios del petróleo y el transporte marítimo global. Los futuros del Brent (contratos para comprar/vender petróleo a un precio futuro) subieron a más de 100 dólares por barril a inicios de este mes, un nivel no sostenido desde 2022, lo que sugiere más volatilidad (subidas y bajadas bruscas). Comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) para protegerse de movimientos fuertes puede ser una estrategia razonable en las próximas semanas.Ideas con derivados para el riesgo en China
El alza de costos de la energía es una preocupación central, porque aumenta la inflación y complica la política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y dinero). La inflación subyacente alcanzó 1.8% en febrero, y el Banco Popular de China (banco central) respondió manteniendo sin cambios su tasa de referencia (tasa principal que guía el costo del crédito) en su decisión más reciente. Esta pausa en el relajamiento sugiere considerar el uso de swaps de tasa de interés (acuerdos para intercambiar pagos de interés, por ejemplo fijo por variable) para posicionarse ante costos de financiamiento más altos por más tiempo de lo previsto a inicios de año. Aunque la inversión fija de enero y febrero fue fuerte, con un alza de 1.8% tras contraerse durante gran parte de 2025, el panorama para el segundo trimestre es más débil. El impacto del conflicto sobre la demanda global probablemente afecte a los exportadores chinos, lo que presiona a la economía. Por ello, podría evaluarse comprar opciones put (opciones que ganan valor si el precio baja) sobre índices bursátiles chinos principales como el HSCEI (índice de acciones chinas en Hong Kong) como cobertura ante una posible caída esta primavera. Hay una diferencia clara entre sectores, lo que abre espacio para operaciones por pares (comprar un activo y vender otro para apostar a su desempeño relativo). El impulso del gobierno en infraestructura, que está ayudando a la recuperación de la inversión, respalda una visión favorable para materias primas industriales como el cobre. En cambio, el sector inmobiliario sigue débil, por lo que podría combinarse una posición larga (apostar a que sube) en un ETF (fondo que cotiza en bolsa) enfocado en materiales con una posición corta (apostar a que baja) en una desarrolladora inmobiliaria. El yuan chino enfrenta presiones en direcciones opuestas, lo que favorece derivados de divisas basados en volatilidad. Una mayor factura de importación de energía (más gasto en comprar energía del exterior) es negativa para la moneda, pero los recortes de tasas retrasados le dan apoyo. Esto sugiere que una estrategia con opciones como un straddle largo (comprar una call y una put al mismo precio y vencimiento para ganar si el tipo de cambio se mueve fuerte) en el par USD/CNY (dólar vs yuan) podría funcionar, porque se beneficia de un movimiento grande en cualquier dirección sin necesitar adivinar cuál fuerza dominará. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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