Retroceso del oro y presión por falta de efectivo
El oro bajaba más de 15% desde el máximo de marzo de $5,419, tras haber caído más de 20% desde ese nivel a inicios de esta semana. Según reportes, operadores estaban vendiendo oro para obtener efectivo, principalmente dólares estadounidenses, para cubrir pérdidas o *llamadas de margen* (cuando el bróker exige más dinero como garantía en operaciones apalancadas) en mercados volátiles (con cambios rápidos y fuertes de precio). El alza del petróleo aumentó la preocupación por la inflación (subida general de precios) y reforzó la expectativa de tasas de interés más altas por más tiempo. El mercado ahora espera que la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos) mantenga las tasas hasta 2026, en lugar de anticipar al menos dos recortes, lo que empujó al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (la ganancia que ofrecen esos bonos). En el plano técnico, el precio fue rechazado en la SMA de 100 días (media móvil simple: el promedio del precio de los últimos 100 días), con el RSI en los 30 bajos (Índice de Fuerza Relativa: indicador de impulso que sugiere debilidad cuando está bajo) y el ATR en aumento (Rango Verdadero Promedio: mide cuánto se mueve el precio). La resistencia está cerca de $4,622, luego $4,964 y $5,000, mientras que el soporte está cerca de $4,306 y la SMA de 200 días alrededor de $4,112. Los bancos centrales agregaron 1,136 toneladas de oro por un valor aproximado de $70 mil millones en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele moverse en sentido contrario al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro, y tiende a beneficiarse cuando bajan las tasas.Posicionamiento en derivados y riesgo de giro
Esta presión aumenta por el temor a una inflación impulsada por el alto precio del petróleo, que ya subió por encima de $110 por barril, un nivel parecido al del shock energético de 2022. Esto ha alimentado la expectativa de que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios durante 2026, lo que a su vez fortalece al dólar. Los datos más recientes del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación), que muestran que la inflación volvió a subir a 4.5%, respaldan esta postura más dura (enfoque de controlar la inflación con tasas altas). Para operadores de *derivados* (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como el oro), este entorno sugiere una visión bajista del oro en el corto plazo. Vemos la compra de opciones *put* (contratos que ganan valor si el precio baja) con *precio de ejercicio* (precio al que se puede ejecutar la opción) cerca del soporte inmediato de $4,306 como una forma directa de aprovechar una caída adicional. Si ese nivel se rompe, el siguiente objetivo lógico serían puts enfocadas en la media móvil de 200 días alrededor de $4,112. Dado que la volatilidad está aumentando, las *primas* de opciones (el costo de comprar una opción) se están encareciendo. Esto abre la posibilidad de vender *spreads de crédito con calls* (estrategia en la que se vende una call y se compra otra call más arriba para limitar el riesgo, buscando ganar la prima) con precios de ejercicio por encima de la resistencia clave en la media móvil de 100 días de $4,622. Esta estrategia busca cobrar prima y beneficiarse si el precio del oro se mantiene estable o cae más. Sin embargo, hay que estar listos para un giro fuerte si ocurre un avance diplomático. Un acuerdo de paz probablemente haría caer el precio del petróleo, reduciría de inmediato el temor a la inflación y debilitaría el argumento de mantener tasas altas por mucho tiempo. En ese escenario, la razón principal para vender oro desaparecería y podría producirse un alza rápida por cierre de posiciones (cuando muchos operadores se ven obligados a recomprar). Crea tu cuenta real en VT Markets y empieza a operar ahora.
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