Aumentos de inventarios vs. riesgo geopolítico
Los inventarios en Cushing (centro de almacenamiento y entrega de crudo en Oklahoma, clave para el precio WTI) aumentaron 3.4 millones de barriles hasta 30.9 millones, el mayor avance semanal desde enero de 2023. Las importaciones de crudo bajaron a 6.5 millones de barriles por día, mientras que las exportaciones cayeron a 3.3 millones de barriles por día, el nivel más bajo desde noviembre de 2025. Los datos de productos fueron mixtos: las existencias de gasolina bajaron 2.6 millones de barriles y las de destilados (combustibles como diésel y combustible para calefacción) subieron 3 millones de barriles. La utilización de refinerías (porcentaje de capacidad de refinación que está operando) subió 1.5 puntos porcentuales semana contra semana a 92.9%. Se informa que Saudi Aramco suministrará cerca de 40 millones de barriles a China en abril y alrededor de 23 millones de barriles a India, ligeramente por debajo del mes pasado. Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han llevado a desviar envíos por el oleoducto Yanbu hacia el Mar Rojo, cuya capacidad de exportación es de alrededor de 5 millones de barriles por día. Vemos un choque entre factores negativos de oferta y demanda y el riesgo geopolítico, lo que mantiene el precio del petróleo muy variable alrededor de 100 dólares. Esto sugiere que podría ser más prudente usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio determinado) para aprovechar movimientos en ambos sentidos, por ejemplo con straddles (estrategia que compra una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento, para beneficiarse si el precio se mueve fuerte). El mercado espera una señal clara para salir de este rango.Catalizadores clave a vigilar
El principal detonante de un movimiento grande sigue siendo la negociación de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que según los últimos reportes desde Viena parece haberse vuelto a estancar. Deberíamos prepararnos para una caída fuerte por debajo de 95 dólares ante noticias creíbles de desescalada (reducción de tensión), o un avance hacia 110 dólares si el conflicto se intensifica. Hasta entonces, la incertidumbre mantendrá estos movimientos irregulares. El aumento de inventarios en EE. UU. es un obstáculo importante para el precio. El último informe de la EIA muestra que las existencias domésticas están 8% por encima del promedio de cinco años para esta época. La caída de exportaciones a niveles vistos por última vez en noviembre de 2025 confirma que más barriles se quedan dentro del país. Este exceso de inventario limita cualquier alza sostenida del WTI. Aunque la demanda de gasolina se ve normal para la temporada, el aumento inesperado en destilados es una señal de alerta sobre la actividad económica. Las curvas a futuro (precios de contratos para entrega futura según el tiempo) del diésel cambiaron recientemente a un leve contango (cuando los precios a futuro son un poco más altos que el precio actual, lo que suele indicar exceso de oferta a corto plazo). Lo vemos como una señal negativa para el crecimiento global. Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz están creando una diferencia clara en el mercado, encareciendo el crudo transportado por mar para compradores asiáticos. Esto se refleja en el diferencial Brent-WTI (la diferencia de precio entre ambos crudos), que se amplió a más de 7 dólares esta semana, su mayor brecha en meses. Este cuello de botella logístico respalda operaciones que favorecen Brent sobre WTI. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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