Fuerza del mercado laboral
Los datos más recientes de solicitudes continuas de desempleo, con 1.819 millones, muestran que el mercado laboral está más fuerte de lo que esperábamos. Esta solidez sugiere que la economía base sigue firme y pone en duda la idea de una desaceleración cercana. Esta fortaleza inesperada nos obliga a revisar lo que asumimos sobre el próximo paso de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU. que define la política monetaria). Un mercado laboral ajustado (con poca disponibilidad de trabajadores) aumenta el riesgo de inflación salarial (subida de sueldos que puede impulsar los precios), lo que podría llevar a la Fed a retrasar los recortes de tasas de interés (bajar el costo de los créditos). Estamos viendo que la probabilidad de un recorte en junio, según los futuros de CME (contratos que reflejan expectativas del mercado; CME es la Bolsa Mercantil de Chicago), bajó de más de 70% a cerca de 55% tras este dato. Este cambio de expectativas es clave para el precio de los derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) en las próximas semanas. Conviene ser cautelosos, porque se parece al ánimo del mercado en la primavera de 2025. En ese momento, varios reportes económicos fuertes retrasaron los recortes de tasas, lo que elevó los rendimientos de los bonos (la tasa que paga un bono) y provocó una caída importante en acciones de crecimiento (empresas valoradas por su crecimiento futuro, como muchas tecnológicas). Esto sugiere que puede haber más movimientos bruscos mientras el mercado se adapta. Esta incertidumbre implica esperar más volatilidad (cambios rápidos y amplios en precios), sobre todo alrededor del próximo dato de inflación y la reunión de la Fed. El VIX (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500) estaba por debajo de 14, pero podría encontrar un piso y probar la zona de 17-18 si los operadores compran cobertura (protección ante caídas). Se puede considerar comprar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar con movimientos fuertes del precio) sobre índices principales para aprovechar un aumento en las variaciones de precio. En posiciones concretas, el panorama se complica para sectores sensibles a las tasas, como tecnología e inmobiliario. Podríamos considerar comprar puts (opciones que ganan si el precio baja) o armar spreads bajistas con calls (estrategias con opciones que buscan beneficiarse si el precio no sube) en ETF cargados de tecnología (fondos que replican un índice y se negocian como acción). En cambio, un consumidor fuerte favorece a las acciones de consumo discrecional (gastos no esenciales), lo que hace más atractivos los spreads alcistas con puts (estrategias para ganar si el precio se mantiene o sube) en empresas de retail y viajes.Enfoque en el IPC
El próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC, medida de inflación) es aún más importante para definir la dirección del mercado. Otra cifra alta de inflación confirmaría que la Fed debe mantenerse restrictiva (hawkish: priorizar controlar la inflación con tasas altas), lo que probablemente presionaría más a los mercados. Conviene prepararse para este evento, porque puede cambiar el rumbo con fuerza: o confirma los temores actuales del mercado, o trae un alivio importante.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
