La venta extranjera casi se detiene
Se observa un cambio importante en el comportamiento de los inversionistas extranjeros: la venta masiva de acciones japonesas casi se detuvo. El flujo pasó de una salida neta de más de ¥1.7 billones (un billón = un millón de millones) a estar casi en cero. Esto sugiere que la presión bajista (fuerza que empuja los precios hacia abajo) se está reduciendo. Es la desaceleración más fuerte de ventas en más de un año. Este cambio ocurre mientras el Nikkei 225 (índice bursátil: un número que resume el desempeño de un grupo de acciones) retrocedió a alrededor de 39,500 después de tocar máximos históricos (los niveles más altos registrados) a inicios de año. El “agotamiento” de vendedores en este nivel técnico (nivel de precio observado por muchos operadores) sugiere que podría formarse un piso (zona donde el precio deja de caer) para el índice. Esto podría dar soporte (un nivel que frena caídas) al mercado en el corto plazo. El cambio de ánimo del mercado está respaldado por datos económicos recientes y comentarios del banco central. La reunión del Banco de Japón de la semana pasada señaló una pausa después de la normalización de la política monetaria (volver gradualmente a tasas y medidas más “normales” tras estímulos) que se vio hasta finales de 2025, lo que calmó el temor a un ciclo agresivo de alzas (subidas) de tasas. Con la inflación subyacente de febrero (inflación sin algunos precios muy variables, como energía y alimentos) estable en 2.1%, los inversionistas ven menos motivos para salir de las acciones japonesas. Al analizar el mercado en el cuarto trimestre de 2025, el principal factor de salidas era el temor de alzas rápidas de tasas de interés que afectaran las utilidades corporativas (ganancias de las empresas). Estos nuevos datos sugieren que esos temores ya se reflejaron en los precios (el mercado ya los “descontó”). El pánico bajó, creando un nuevo entorno para operar. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como un índice), esto implica considerar pasar de una postura bajista (esperar caídas) o neutral a una moderadamente alcista (esperar subidas con cautela). Se puede evaluar comprar opciones call de abril del Nikkei 225 (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijo) o vender spreads de puts fuera del dinero (estrategia con opciones put —derecho a vender— usando precios de ejercicio que están lejos del precio actual) para aprovechar un posible rebote. La fuerte reducción de ventas quita un obstáculo importante para el mercado de cara al segundo trimestre.Implicaciones para operar en el 2T
Además, es probable que la volatilidad del mercado (qué tanto y qué tan rápido cambian los precios) baje desde los niveles altos vistos durante la caída. El Índice de Volatilidad del Nikkei (medida de la volatilidad esperada), que recientemente estuvo por encima de 20, muestra señales de descenso. Esto hace más atractivas estrategias que se benefician de una volatilidad menor, como vender straddles (vender una opción call y una put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento, buscando ganar si el precio se mueve poco), para quienes esperan estabilidad o una subida gradual. Este cambio también afecta al mercado cambiario, en especial al yen. Menos venta extranjera de acciones japonesas implica menos venta de yenes para cambiarlos a moneda extranjera, lo que puede apoyar al JPY (código del yen japonés). Podríamos ver que el par USD/JPY (tipo de cambio: cuántos yenes se pagan por un dólar) baje desde sus máximos recientes cerca de 155, haciendo viables estrategias con opciones que apuesten por un yen más fuerte.
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