Los precios de importación señalan una inflación persistente
El aumento inesperado de 1.3% en los precios de importación de febrero, reportado la semana pasada, es una señal importante de inflación (subida general de precios) que no se debe ignorar. Esta cifra, más del doble de lo esperado (0.5%), apunta a presiones de precios que siguen llegando a la economía de Estados Unidos. Confirma que la inflación aún no está controlada y obliga a revisar el rumbo de la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos). Estos datos se suman al reporte del Índice de Precios al Consumidor (CPI, indicador de cuánto suben los precios que pagan los hogares), que mostró que la inflación subyacente (inflación “sin alimentos y energía”, que suelen variar mucho) se mantuvo en 3.7% anual, en contra de lo que se esperaba. En conjunto, las cifras sugieren que la inflación de fondo tiene fuerza, y que la meta de 2% de la Reserva Federal se ve más lejana. Ahora la atención estará en el índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, indicador de inflación basado en lo que consumen las personas, y el preferido por la Reserva Federal), que se publicará al final de esta semana. Con esto, vemos oportunidades en derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) ligados a las expectativas de tasas de interés. El mercado ya se ajustó: los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera para la tasa del banco central) ahora estiman solo 35% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de junio, frente a más de 70% hace un mes. Conviene considerar posiciones que se beneficien de tasas “altas por más tiempo”, como comprar opciones de venta (puts, que ganan valor si el precio baja) sobre futuros de bonos del Tesoro (contratos sobre bonos del gobierno de Estados Unidos). Para quienes operan acciones, esto implica más presión y más volatilidad (variaciones rápidas del precio) para el mercado en general, especialmente para acciones de crecimiento y tecnología, que suelen verse más afectadas por las tasas. Conviene considerar opciones de venta de protección (puts para limitar pérdidas) sobre el Nasdaq 100 (NDX, índice de 100 grandes empresas no financieras del Nasdaq) o el S&P 500 (SPX, índice de 500 grandes empresas de Estados Unidos) para cubrirse ante una posible baja en las próximas semanas. El índice VIX de CBOE (medida de la volatilidad esperada del S&P 500) ya subió a 15.2, desde 12.8 el mes pasado, y se espera que pruebe niveles más altos. El dólar estadounidense también podría beneficiarse de un panorama más restrictivo de la Reserva Federal (más inclinación a mantener tasas altas). Una mayor diferencia de tasas de interés (cuando Estados Unidos ofrece tasas más altas que otros países) debería apoyar al dólar frente a otras monedas principales. Se considera posicionarse para más fortaleza con opciones de compra (calls, que ganan valor si el precio sube) sobre el Índice del Dólar (DXY, indicador del valor del dólar frente a una canasta de monedas), que ya avanzó más de 1.5% desde que empezó a aparecer esta información de inflación.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
