Principales exigencias de EE. UU.
Las exigencias de Estados Unidos incluyen desmantelar la capacidad nuclear de Irán, detener el enriquecimiento de uranio (proceso para aumentar la concentración de un tipo de uranio usado como combustible o, a niveles altos, con posible uso militar) en territorio iraní, y entregar a la AIEA (Agencia Internacional de Energía Atómica, organismo de la ONU que supervisa programas nucleares) unos 450 kilogramos de uranio enriquecido al 60% según un calendario acordado. También piden desmantelar Natanz, Isfahan y Fordo (instalaciones nucleares) y permitir a la AIEA acceso total y supervisión. Otras exigencias incluyen terminar el modelo de “aliados” armados en la región (grupos apoyados por un país para actuar en su nombre), detener el financiamiento y el suministro de armas a esos grupos, mantener abierto el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave por donde circula gran parte del petróleo), y limitar los misiles en alcance y cantidad con topes posteriores. El uso de misiles quedaría limitado a la autodefensa. El paquete también incluye levantar sanciones internacionales (castigos económicos), apoyo de Estados Unidos al trabajo nuclear civil de Irán, incluida la generación eléctrica en Bushehr (central nuclear), y eliminar el mecanismo de sanciones “snapback” (reimposición automática de sanciones si se considera que hay incumplimientos). “Risk-on” significa que los inversores compran activos más riesgosos; “risk-off” significa que se mueven hacia activos más seguros. En periodos “risk-on”, las acciones, la mayoría de las materias primas (productos básicos) excepto el oro, las monedas ligadas a materias primas y las criptomonedas suelen subir. En periodos “risk-off”, los bonos de gobiernos grandes, el oro y el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo suelen subir, mientras que el dólar australiano, canadiense y neozelandés, además del rublo y el rand sudafricano, tienden a debilitarse.Escenarios de impacto en el mercado
El mercado de petróleo crudo es el más sensible a esta noticia, ya que casi una quinta parte del suministro mundial de petróleo pasa por el Estrecho de Ormuz. Durante el conflicto del año pasado, el índice de volatilidad del petróleo (OVX, indicador de cuánto se espera que cambie el precio) subió por encima de 55, y el mercado de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) ahora calcula un posible movimiento de 15 dólares por barril hacia cualquiera de los dos lados durante el próximo mes. Los operadores pueden considerar estrategias como un straddle largo o un strangle (comprar opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho, sin importar la dirección) en ETF grandes de petróleo (fondos que se negocian en bolsa y siguen el precio del petróleo) para aprovechar un movimiento fuerte, ya sea una subida por fracaso de las conversaciones o una caída por un acuerdo de paz. Esta tensión geopolítica mantiene elevado el VIX (índice de volatilidad del S&P 500, usado como medidor de “miedo” del mercado) alrededor de 18. En 2025, el VIX subió por encima de 30 durante el conflicto inicial, mostrando lo rápido que puede cambiar el ánimo del mercado. Dado lo que está en juego, comprar opciones put “fuera del dinero” (opciones de venta con un precio de ejercicio menos favorable que el precio actual, más baratas) sobre índices bursátiles como el S&P 500 puede servir como cobertura (protección) de bajo costo ante un fracaso diplomático repentino. Para operadores de divisas, los flujos hacia activos refugio (movimiento de dinero hacia monedas consideradas seguras) volverán con fuerza si las conversaciones fallan. En 2025, el franco suizo subió más de 3% frente al euro en menos de dos semanas a medida que el capital buscó seguridad. Posicionarse mediante opciones call (opciones de compra) sobre el yen japonés (JPY) o el franco suizo (CHF) frente a monedas más sensibles al riesgo como el dólar australiano ofrece una forma de ganar si la negociación se rompe, con riesgo definido (pérdida máxima limitada al costo de la opción). Por el contrario, un acuerdo exitoso impulsaría un fuerte repunte “risk-on”, similar al ánimo visto tras el anuncio del marco inicial del JCPOA en 2015 (acuerdo nuclear con Irán). Las monedas de materias primas, en especial el dólar australiano y el canadiense, se beneficiarían del mayor optimismo y de la posibilidad de precios del petróleo más bajos que apoyen el crecimiento global. Comprar opciones call en el par AUD/USD (tipo de cambio dólar australiano vs. dólar estadounidense) podría dar exposición apalancada (más impacto con menos capital, pero con mayor sensibilidad) a un resultado positivo, ya que esa moneda es muy sensible al apetito por riesgo global. También conviene vigilar activos ligados al comercio mundial, ya que cualquier acuerdo que asegure el Estrecho de Ormuz reducirá los costos de envío. Las primas de seguro marítimo (costo del seguro para transporte) para petroleros en la región subieron más de 200% después de que comenzó el conflicto de 2025. Una solución pacífica haría que estos costos bajen con fuerza, beneficiando a empresas navieras y de logística.
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