Tensiones en Medio Oriente impulsan el apoyo al dólar
Las tensiones en Medio Oriente siguieron sosteniendo las preocupaciones por inflación y redujeron las expectativas de más recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. (banco central de Estados Unidos). Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (la tasa de interés que pagan esos bonos, usada como referencia) subieron, lo que fortaleció al dólar y apoyó al USD/JPY ante el temor de una escalada relacionada con Irán. En el gráfico de 4 horas, el USD/JPY se mantuvo por encima de la media móvil exponencial (EMA, un promedio de precios que da más peso a los datos recientes) de 100 periodos, cerca de 158.20. El MACD (indicador de impulso que compara promedios móviles para mostrar cambios de tendencia) bajó levemente por debajo de su línea de señal cerca de cero con un histograma plano, lo que sugiere menor fuerza alcista. El RSI (índice de fuerza relativa, indicador de momentum que suele ir de 0 a 100) cerca de 48 se mantuvo cerca del nivel medio. El soporte (zona donde suele aparecer demanda) se ve en 158.20 y luego 157.65; una ruptura por debajo de 157.65 podría apuntar a la zona media de 157.00. La resistencia (zona donde suele aparecer oferta) está en 159.30, luego 159.80 y el nivel 160.00. A finales de 2025, el par USD/JPY encontró compradores cerca de 158.00, por la inflación débil en Japón y los temores geopolíticos que apoyaban al dólar estadounidense. Los datos suaves del CPI japonés redujeron la probabilidad de una subida inmediata de tasas del Banco de Japón. Esto abrió una oportunidad para quienes apostaban por un dólar más fuerte.El panorama de política cambia a inicios de 2026
La situación ha cambiado para marzo de 2026. El CPI nacional de Japón de febrero fue 2.1%, por encima del objetivo del Banco de Japón, lo que aumentó la especulación de que una intervención o un cambio de política es más probable. Creemos que la paciencia del banco central está bajo más presión que en cualquier momento del año pasado. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. se mantiene firme, aunque la inflación se ha enfriado a 3.0% según el último dato. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años (tasa del bono con vencimiento a 10 años) rondan 4.1%, todavía atractivos pero por debajo de los máximos de 2025, lo que sugiere que el mercado empieza a descontar recortes de tasas más adelante este año. También disminuyeron los temores por el conflicto con Irán, lo que redujo el atractivo del dólar como “refugio” (activo que suele subir cuando hay miedo en los mercados) frente a meses atrás. Dado el precio actual del USD/JPY alrededor de 162.50, las ganancias fáciles por comprar el par podrían haber quedado atrás. Recomendamos usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado) para limitar el riesgo, ya que aumentó la probabilidad de un giro brusco. Comprar opciones call (derecho a comprar) con precio de ejercicio 164.00 permite participar si sube, mientras limita la pérdida máxima a la prima pagada (costo de la opción). Una alternativa más prudente sería usar “bull call spreads” (estrategia con dos calls: se compra una y se vende otra a un precio superior) para las próximas semanas. Por ejemplo, comprar una call con strike (precio de ejercicio) 163.00 y vender al mismo tiempo una call con strike 165.00 reduce el costo. Esta estrategia gana con una subida moderada del USD/JPY, pero ayuda a limitar el riesgo si el yen se fortalece. El riesgo principal para este escenario es un giro más agresivo del Banco de Japón (política más restrictiva con tasas más altas), lo que podría hacer caer el par hacia el nivel psicológico 160.00 (nivel redondo que suele influir en decisiones del mercado). Por eso, cualquier posición comprada, incluso con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo), debe gestionarse con cuidado. Vemos la zona de 160.50 como el nuevo soporte clave a vigilar.
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