Señales de política del Banco de Japón
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que el banco seguirá subiendo la tasa de política (el tipo de interés oficial que guía el resto de tasas) si la economía y los precios avanzan según su previsión. Señaló que la inflación subyacente (inflación sin componentes muy variables como energía y alimentos) debería acercarse al objetivo de precios en la segunda mitad del periodo previsto, y que las tasas de interés reales (tasa nominal menos inflación) siguen bajas. En EE. UU., la Reserva Federal proyectó un recorte de tasas este año y otro en 2027. La preocupación de que el alza del petróleo crudo pueda afectar la economía japonesa se vinculó con la debilidad del yen frente al dólar. Las tensiones en Oriente Medio apoyaron el papel del dólar como moneda de reserva (moneda usada globalmente para comercio, deuda y reservas de bancos centrales). Donald Trump fijó un plazo de 48 horas para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz y dijo que la infraestructura energética de Irán podría ser objetivo si no cumple. El par USD/JPY muestra fortaleza de cara al final de marzo de 2026, manteniéndose cerca de 159,60. El principal motor sigue siendo la gran diferencia de tasas de interés entre la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Japón, que ahora ronda los 450 puntos básicos (pbs; 1 punto básico = 0,01%, así que 450 pbs = 4,5%). Esta diferencia hace que mantener dólares sea mucho más rentable que mantener yenes.Consideraciones de trading y cobertura
Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio, en particular la tensión en torno al Estrecho de Ormuz, refuerzan el atractivo del dólar como refugio (activo que suele subir cuando aumenta el miedo en los mercados). Vemos los futuros (contratos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) del Brent por encima de 95 dólares por barril, lo que presiona a Japón, que importa energía, y debilita más al yen. Este entorno apoya nuevas subidas del par, pero con cautela. Sin embargo, hay que estar atentos al riesgo de intervención (acción del gobierno para mover el tipo de cambio) por parte de las autoridades japonesas cuando el par se acerque a 160,00. Recordamos la caída rápida de varios yenes que siguió a la acción del Ministerio de Finanzas en octubre de 2025, cuando el par tocó brevemente ese mismo nivel. Las advertencias oficiales de esta semana sugieren que su paciencia vuelve a agotarse. La postura más dura (inclinarse por subir tasas para frenar la inflación) del Banco de Japón añade complejidad, ya que el gobernador Ueda indicó que podrían venir más subidas. El IPC subyacente nacional (medida de inflación con partes más estables) de Japón para febrero de 2026 fue de 2,7%, el mes número 23 seguido por encima del objetivo del 2% del BoJ, lo que les da motivos para actuar. Aun así, su enfoque gradual no ha bastado para revertir la debilidad del yen frente a una Reserva Federal que baja las tasas muy despacio. En las próximas semanas, creemos que comprar opciones call de USD/JPY (derecho, no obligación, de comprar el par a un precio fijado) es una estrategia prudente. Esto permite aprovechar una posible subida hacia y por encima de 160,00. El riesgo limitado a la prima (el costo de la opción) protege frente a pérdidas fuertes que podría sufrir una posición directa en contado/spot (compra o venta al precio actual) si las autoridades japonesas intervienen. Para quienes ya tienen posiciones largas en USD/JPY (apostar a que sube), vemos útil comprar opciones put fuera del dinero (opción de vender a un precio menos favorable que el actual; suele ser más barata). Pueden funcionar como un seguro de bajo costo ante una intervención repentina del Ministerio de Finanzas. Esta cobertura protege ganancias y permite que la posición larga se beneficie si el par sigue subiendo poco a poco.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
