Tensión en la oferta global y respuesta de política
Dijo que la escasez de combustible es un problema creciente en Asia. También indicó que el gobierno de Australia trabaja para aumentar los niveles de reservas de combustible. Afirmó que al menos 40 activos energéticos (instalaciones como refinerías, terminales, oleoductos y plantas) en la región están dañados de forma grave o muy grave en nueve países. Tras sus comentarios, los precios del crudo subieron ligeramente, con el West Texas Intermediate (WTI, un tipo de petróleo de referencia en Estados Unidos) 0.66% arriba, a 97.85 dólares. La situación en Medio Oriente ha provocado un shock de oferta (una caída repentina de la disponibilidad de producto), que es el principal factor que mueve el mercado. Vemos al crudo WTI manteniéndose firme por encima de 115 dólares por barril, incluso después de que una liberación coordinada de 90 millones de barriles en enero de 2026 no logró bajar los precios de forma duradera. El mercado entiende que las reservas estratégicas (inventarios oficiales para emergencias) son un parche temporal, no una solución al cuello de botella físico (limitación real para transportar o entregar petróleo). La volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio) es extremadamente alta, con el Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX, un indicador de la volatilidad esperada) operando de forma constante por encima de 60, un nivel que señala fuerte tensión. Esto encarece la compra de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio), por lo que los operadores podrían considerar estrategias que aprovechen ese costo, como vender prima (cobrar el precio de la opción) mediante spreads de crédito (combinación de opciones para limitar el riesgo) o covered calls (vender opciones de compra teniendo el activo como respaldo). El alto costo de la “cobertura” refleja la incertidumbre del mercado sobre la oferta a corto plazo.Estructura del mercado e implicaciones para operar
Cualquier nueva discusión sobre liberar más reservas de petróleo debe verse como una señal de una caída breve en los precios. Sin embargo, con los flujos a través del Estrecho de Ormuz aún por debajo del 20% de los niveles previos a la crisis, es probable que cualquier debilidad de precio encuentre compras fuertes. El problema central —40 activos energéticos dañados y un estrecho bloqueado— significa que el déficit estructural (falta persistente de oferta frente a la demanda) sigue presente. La curva de futuros (precios de contratos para distintas fechas) está en una backwardation (cuando los precios de entrega cercana son más altos que los de entrega lejana) pronunciada: los contratos de corto plazo son mucho más caros que los de largo plazo. Esta estructura, que esperamos que continúe, muestra una escasez inmediata de entrega física. Las operaciones de calendar spread (comprar y vender futuros de diferentes vencimientos para ganar con esa diferencia) deberían seguir siendo una estrategia principal hasta que haya una ruta clara para reabrir la vía marítima clave. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.
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