El AUD/JPY se negoció cerca de 111.70 durante las horas asiáticas del lunes. Aunque sigue en baja en el balance general, se mantuvo por encima de 111.50 tras recortar pérdidas previas. El par recibió presión porque el dólar australiano se debilitó ante un mayor rechazo al riesgo (preferencia por activos más seguros). Las tensiones en Medio Oriente aumentaron después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, diera a Irán un ultimátum de 48 horas para reabrir el Estrecho de Ormuz (paso marítimo clave para el transporte de petróleo) o enfrentar daños a su infraestructura energética. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán dijo que cerraría por completo el estrecho si Estados Unidos actuaba, y el Jerusalem Post informó que Washington evalúa una operación terrestre para tomar la isla de Kharg.

Inflación australiana en el foco

Los mercados siguen de cerca los datos de inflación de Australia del miércoles. Se espera que la inflación general (dato total, sin excluir componentes) se mantenga en 3.8% interanual en febrero. Esto ocurre después de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA, el banco central del país) subiera la tasa de efectivo (tasa de interés de referencia de corto plazo en Australia) a 4.1% en una decisión muy dividida, con alzas consecutivas por primera vez desde mediados de 2023. El par podría seguir bajo presión bajista si el yen japonés se fortalece por el alza del petróleo y preocupaciones de inflación. El Banco de Japón (BoJ, banco central de Japón) mantuvo las tasas sin cambios la semana pasada, pero señaló que podría endurecer más su política. También hay especulación de que Japón podría intervenir (acciones oficiales para influir en el tipo de cambio, por ejemplo comprando o vendiendo moneda) para limitar movimientos bruscos. “Risk-on” significa mayor interés por activos con más riesgo (por ejemplo, acciones), mientras que “risk-off” indica preferencia por activos más seguros. En periodos “risk-off”, suelen verse favorecidos los bonos (deuda), el oro, el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo. En “risk-on”, a menudo se apoyan las acciones, muchas materias primas y monedas como el AUD, CAD y NZD. Estamos viendo un patrón conocido en el AUD/JPY: el cruce (par de divisas) tiene dificultades por el sentimiento “risk-off”, similar a lo ocurrido a inicios de 2025. Mientras que las tensiones del año pasado se concentraron en Medio Oriente, las preocupaciones actuales provienen de nuevos roces comerciales en el Mar del Sur de China, lo que también presiona al dólar australiano. Este rechazo al riesgo hace que los operadores reconsideren posiciones largas (apuestas a que el precio subirá) en monedas ligadas a materias primas.

Factores que pueden definir el próximo movimiento

La atención sobre la inflación australiana sigue siendo clave, como cuando la tasa general era 3.8% hace un año. Los últimos datos de febrero de 2026 mostraron que la inflación se mantuvo firme en 3.6% de forma inesperada, lo que alimentó la especulación de que el RBA podría no haber terminado de subir tasas desde su nivel actual de 4.35% en la tasa de efectivo. Sin embargo, esto se compensa con la debilidad reciente del precio del mineral de hierro (principal materia prima de exportación de Australia), que cayó por debajo de 110 dólares por tonelada ante preocupaciones por la demanda industrial de China. Del lado japonés, la postura del BoJ ha cambiado de forma importante desde que el año pasado señaló disposición a endurecer su política. Tras salir de tasas de interés negativas (tasas por debajo de 0%) en 2024, el BoJ avanza ahora en un ajuste gradual pero sostenido. Los mercados ya descuentan (reflejan en precios) al menos una subida adicional antes de fin de año. Esta mayor convergencia de política con otros bancos centrales da un apoyo de fondo al yen que antes no existía. Dado el mayor riesgo geopolítico y la posibilidad de fortaleza del yen, consideramos que los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) deberían evaluar comprar opciones de venta (put: contrato que suele ganar valor si el precio baja) sobre el AUD/JPY. Esta estrategia puede permitir ganar si el par cae y limita la pérdida máxima a la prima (costo) pagada. La volatilidad (magnitud de los cambios de precio) está aumentando, y tener opciones da exposición a caídas impulsadas por un AUD más débil o un JPY más fuerte. Si miramos atrás, el gran repunte del AUD/JPY entre 2022 y 2024 se explicó principalmente por la fuerte diferencia de políticas (divergencia: un banco central sube tasas mientras otro no) entre un RBA que subía tasas y un BoJ que se mantenía sin cambios. Ahora vemos un desarme gradual de ese factor, lo que sugiere que el camino más probable para el cruce podría ser a la baja en las próximas semanas. Por eso, posicionarse para una corrección (baja tras niveles altos) desde estos niveles parece una decisión prudente.

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