Impulso del crecimiento y obstáculos macroeconómicos
Al mirar atrás, el leve desvío del PIB de Argentina en el cuarto trimestre de 2025 fue una señal temprana de que el crecimiento se estaba enfriando. Ese dato, junto con las cifras recientes de inflación (subida general de precios) que siguen altas, sugiere que la recuperación económica enfrenta obstáculos. Creemos que esto justifica una postura más prudente en las próximas semanas. Con este contexto, vemos oportunidades al usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio) sobre el ETF iShares MSCI Argentina (AGt), que ya cae cerca de un 8% en lo que va del año. Los operadores deberían considerar comprar opciones de venta “put” (dan derecho a vender; suelen ganar valor si el precio baja) para proteger posiciones largas (invertir apostando a que sube) o para apostar a más caídas hasta el segundo trimestre. El mercado muestra más demanda de “puts” que de “calls” (opciones de compra; dan derecho a comprar), lo que indica que crece un ánimo bajista (expectativa de caídas). Esta incertidumbre también está creando movimientos irregulares en el mercado, algo clave para los derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo). La volatilidad implícita a 30 días (medida de cuánto espera el mercado que se mueva el precio, calculada a partir de las opciones) del AGt subió a más del 40%, lo que refleja expectativas de variaciones de precio mayores. Este entorno puede favorecer estrategias como el “straddle” largo (comprar a la vez una “call” y una “put” para beneficiarse de un gran movimiento, sin importar la dirección) para quienes esperan un movimiento fuerte pero no saben hacia dónde.Riesgo cambiario y consideraciones de cobertura
La presión sobre el peso argentino (ARS) también preocupa, ya que la inflación anual, aunque bajó frente a picos anteriores, sigue cerca del 45% según los últimos informes. Esto hace esencial la cobertura cambiaria (protegerse de movimientos del tipo de cambio) para quien tenga exposición en pesos (activos o ingresos valuados en ARS). Estamos evaluando contratos a plazo sin entrega (NDF, acuerdos para liquidar en dinero la diferencia entre un tipo de cambio pactado y el real, sin intercambiar la moneda) para apostar a que el peso se debilite más frente al dólar estadounidense.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
