Las acciones de EE. UU. bajaron el viernes: el Dow cayó cerca de 257 puntos (0.6%), el S&P 500 bajó 0.8% y el Nasdaq 1.2%. Los mercados iban rumbo a una cuarta caída semanal consecutiva por los ataques entre Irán e Israel, los ataques a sitios de energía en el Golfo Pérsico, informes de que se enviarían miles de Marines de EE. UU. a la región y el vencimiento de “cuádruple hora bruja” (un día en que vencen al mismo tiempo cuatro tipos de derivados: opciones y futuros sobre acciones e índices; esto puede aumentar la volatilidad, es decir, los cambios bruscos de precio), con valores por billones de dólares. El Dow llegó a un máximo cerca de 47,400 antes de caer unos 1,700 puntos hasta alrededor de 45,700, su nivel más bajo del año. En la semana, el Dow bajó cerca de 1.5%, el S&P 500 alrededor de 0.9% y el Nasdaq cerca de 0.8%. El Dow quedó 8.6% y el Nasdaq más de 8% por debajo de sus cierres récord.

Suben energía y materias primas

El crudo Brent se acercó brevemente a 120 dólares el jueves, y tanto el WTI como el Brent subían más de 40% desde que comenzó la guerra a finales de febrero. Venture Global y Cheniere Energy registraron alzas semanales de dos dígitos, y los precios del gas en Europa se mantuvieron cerca de máximos de cuatro años. La Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantuvo las tasas entre 3.50% y 3.75%, y el “dot plot” (gráfico de puntos, un resumen de las proyecciones de tasas de los miembros de la Fed) señaló un recorte de 25 puntos base en 2026 (25 puntos base = 0.25%). FedWatch (herramienta del CME, una bolsa de derivados en EE. UU., que estima probabilidades de movimientos de tasas según precios del mercado) mostró que la probabilidad de mantener la tasa en junio era de alrededor de 89% (desde 63%), con cerca de 12% asignando probabilidad a una subida. El Índice del Dólar (medida de la fortaleza del dólar frente a varias monedas) subió por encima de 100.50 antes de operar cerca de 99.60, mientras el oro cayó por debajo de 5,000 dólares hacia 4,650, y la plata bajó más de 8% en una sola sesión. Newmont cayó alrededor de 7.5% y Alcoa más de 8%, mientras FedEx subió cerca de 9% tras reportar 5.25 de EPS (ganancia por acción, utilidades divididas entre el número de acciones) con 24,000 millones de dólares de ingresos y elevar su guía (pronóstico de resultados) a 19.30–20.10.

Estrategia de mercado y cobertura

Con este nivel de incertidumbre, comprar puts de protección (opciones de venta que suben de valor cuando el precio baja, usadas como “seguro”) en índices amplios como SPY y QQQ puede ser una estrategia prudente. El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, indicador del mercado que refleja la volatilidad esperada del S&P 500) ya subió de 13 a más de 18 en las últimas dos semanas, un aumento relevante de la turbulencia esperada. Comprar opciones call del VIX (opciones de compra que ganan valor si el VIX sube) puede servir como cobertura (hedge: protección para reducir pérdidas) si se repite un salto de volatilidad. El conflicto de 2025 empujó el Brent hacia 120 dólares por barril, haciendo que las acciones de energía fueran de los pocos refugios. Con el Brent cerca de 95 dólares por barril por las nuevas tensiones y con la OPEP+ (grupo de países exportadores de petróleo y aliados) manteniendo recortes de producción, las opciones call en ETF del sector energía como XLE son atractivas. Un ETF (fondo cotizado) agrupa varios activos y se compra y vende como una acción. Esto permite aprovechar precios altos del petróleo, que históricamente rinden mejor en periodos de tensión geopolítica. La postura restrictiva de la Fed el año pasado impulsó un dólar más fuerte y una caída fuerte en metales preciosos. Hoy, la herramienta CME FedWatch muestra que las expectativas del mercado para un recorte de tasas en junio bajaron de más de 70% hace un mes a menos de 40%, ya que la inflación persistente limita a la Fed. Este ajuste podría impulsar otra subida del dólar, creando oportunidades para comprar puts en ETF de metales preciosos como GLD, que son sensibles a mayores rendimientos (yields: tasas de retorno de bonos que suelen subir cuando suben las tasas) y a un dólar fuerte. Incluso con el mercado a la baja, el desempeño de empresas individuales puede abrir oportunidades, como mostró FedEx con sus resultados en 2025. Con la temporada de resultados cerca (periodo en que muchas empresas publican reportes), conviene prepararse para operar la volatilidad alrededor de reportes específicos de empresas con fundamentos sólidos (situación financiera y negocio). Usar estrategias con opciones como straddles (comprar una call y una put al mismo precio de ejercicio y vencimiento para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) en acciones con alta volatilidad implícita (volatilidad esperada incorporada en el precio de las opciones) puede ser rentable sin importar hacia dónde se mueva la acción tras el anuncio.

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