EUR/USD cotizó ligeramente a la baja el viernes, ya que el Dólar estadounidense se recuperó después de que el par no lograra mantenerse por encima de 1.1600. Estaba cerca de 1.1542 al momento de escribir, con una caída de alrededor del 0.38% en el día. A pesar de la bajada diaria, EUR/USD iba camino de cerrar la semana al alza tras dos descensos semanales seguidos. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) —un indicador que mide la fuerza del dólar frente a una cesta de monedas— estaba cerca de 99.67, después de caer alrededor de 1.10% el jueves. En el gráfico diario, EUR/USD se mantuvo por debajo de las Medias Móviles Simples (SMA) de 50, 100 y 200 días —promedios del precio en esos periodos, usados para ver la tendencia—. El par se ha mantenido en una secuencia de máximos cada vez más bajos desde que comenzó la fase correctiva —una pausa o retroceso dentro de un movimiento mayor— desde la zona de 1.2000. El impulso fue débil. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días —un indicador que estima si el precio está “sobrecomprado” o “sobrevendido”— estaba cerca de 43. Esto se produjo tras una caída previa por debajo de 30 —zona que suele interpretarse como “sobreventa”—, sin un aumento claro de la fuerza en ninguna dirección. La resistencia estaba en 1.1600, con una zona más amplia cerca de 1.1670-1.1730. Si el precio rompe por encima de esa área, podría avanzar hacia 1.1900 y luego 1.2000. El soporte estaba cerca de 1.1400. Una caída por debajo podría llevar a 1.1300-1.1200. Al revisar el análisis del año pasado, se observa un sesgo ligeramente bajista cuando EUR/USD tenía dificultades por debajo de sus medias móviles clave alrededor de 1.15. La atención estaba en una posible ruptura a la baja, con el RSI sugiriendo que seguía habiendo presión bajista. Esta idea fue común en 2025 mientras el mercado asimilaba políticas de bancos centrales —decisiones sobre tipos de interés y dinero en circulación— del año anterior. La situación cambió: esa fase correctiva amplia desde 1.2000 encontró un suelo —un nivel donde dejó de caer—, y el par rompió con fuerza por encima de la zona de resistencia de 1.1730 a finales del año pasado. Ahora se negocia cerca de 1.1850, un cambio importante frente a la estructura bajista anterior. Este movimiento se debió en gran parte a una diferencia en las expectativas sobre los bancos centrales —una “divergencia”, es decir, que uno se vuelve más duro y el otro más flexible— que aún no estaba reflejada en el precio. Los datos recientes confirman el cambio. El Índice Armonizado de Precios de Consumo (HICP) de la Eurozona —la medida de inflación usada de forma comparable entre países— de febrero llegó a un persistente 3.1%, presionando al Banco Central Europeo (BCE). En contraste, el último informe de Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls) de EE. UU. —dato mensual de empleo fuera del sector agrícola— mostró que la creación de empleo se desaceleró a 155,000, por debajo de lo esperado, lo que hizo que el mercado descontara —es decir, asumiera en el precio— una Reserva Federal (Fed) más “dovish” —más inclinada a bajar tipos o a endurecer menos— en la segunda mitad del año. El Índice del Dólar lo ha reflejado, y ahora cotiza cerca de 95.50. Para las próximas semanas, conviene considerar estrategias que se beneficien de un impulso alcista continuo o de un mercado en rango —cuando el precio se mueve entre niveles sin tendencia clara— en estos niveles más altos. Comprar opciones call —contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado— con un precio de ejercicio (strike) en el nivel psicológico de 1.2000 podría capturar una posible ruptura. Esto permite aprovechar más fortaleza del euro limitando el riesgo máximo a la prima pagada —el coste de la opción—. Como alternativa, para quienes esperan que la subida se tome una pausa, vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) —opciones de venta cuyo strike está por debajo del precio actual— con un strike cerca del soporte de 1.1700 es una estrategia posible. Así se cobra una prima, asumiendo que el par no caerá con fuerza a corto plazo. La volatilidad implícita —la volatilidad “esperada” que está incorporada en el precio de las opciones— de alrededor de 8.5% hace que estas estrategias de cobro de primas sean relativamente atractivas. Para gestionar el riesgo, hay que vigilar un giro brusco en los datos económicos que cambie la historia. Una cobertura (hedge) —una protección para reducir pérdidas— podría incluir comprar puts muy fuera del dinero cerca de 1.1550, lo que protegería una cartera —conjunto de posiciones— ante un regreso inesperado a las condiciones bajistas del año pasado. Esto actúa como un seguro de coste relativamente bajo frente a un repunte repentino del Dólar estadounidense.

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