GBP/USD devolvió parte de las ganancias del jueves y cayó un 0,84% porque el apetito por el riesgo (la disposición a invertir en activos más arriesgados) se debilitó tras una escalada del conflicto en Oriente Medio. El par cotizó por debajo de 1,3350 después de alcanzar un máximo diario de 1,3442.
Los precios del mercado también reflejaron la expectativa de que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) no recorte los tipos de interés (el “precio” del dinero) en 2026, lo que apoyó al dólar estadounidense. El movimiento ocurrió mientras el precio del petróleo se disparaba.
Al romper por debajo de 1,3350, debemos esperar más debilidad de la libra en las próximas semanas. La subida del petróleo, junto con un dólar fuerte, crea un entorno difícil para la libra esterlina. Esto sugiere que apostar por más caídas es lo más coherente.
La postura de la Reserva Federal es un motor clave, ya que el mercado ahora descuenta (da por hecho en los precios) cero recortes de tipos en 2026, un cambio importante frente a hace un mes. Los últimos datos de inflación en EE. UU. respaldan esto: el IPC subyacente de febrero (inflación sin energía ni alimentos, para ver la tendencia “real”) quedó en un persistente 3,4%, reforzando la idea de “tipos altos durante más tiempo” (mantenerlos elevados más tiempo de lo habitual). En 2022 la Fed reaccionó tarde, y parece que no quiere repetir ese error.
Las tensiones geopolíticas están impulsando directamente al dólar y, a la vez, perjudican al Reino Unido. Con el Brent (precio de referencia del petróleo) por encima de 110 dólares por barril, los últimos datos de la Cuenta Corriente del Reino Unido del 4T de 2025 mostraron un déficit de 21.200 millones de libras, lo que resalta su fragilidad como importador neto de energía (compra más energía de la que vende). Esto deja al Banco de Inglaterra (el banco central del Reino Unido) atrapado entre combatir la inflación y evitar una desaceleración económica más profunda.
Con el aumento de la incertidumbre, la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones) en las opciones de GBP/USD ha subido a un máximo de tres meses de 12,5%. Esto encarece comprar opciones put (opciones que ganan valor si el precio cae). En su lugar, conviene considerar vender “call spreads” (una estrategia con opciones que limita el beneficio y el riesgo, usando opciones call, que ganan valor si el precio sube) con un precio de ejercicio (nivel al que la opción permite comprar o vender) alrededor de 1,3450 para aprovechar la idea de que el par tiene un alza limitada.
Mirando atrás, vimos una dinámica similar de “risk-off” (huida del riesgo hacia activos más seguros) en la segunda mitad de 2025 cuando aparecieron temores sobre el crecimiento global. Pero el elemento adicional de un conflicto directo hace que la búsqueda de seguridad en el dólar sea más agresiva. Por eso, los niveles de soporte históricos (zonas donde antes el precio tendía a frenar caídas) del año pasado podrían no sostenerse igual esta vez.
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