Señales de bancos centrales y precios del mercado
El Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios el tipo oficial (Bank Rate, el interés base que guía los préstamos en el Reino Unido), con una votación 9-0, ante shocks externos de inflación (golpes repentinos que elevan los precios) vinculados a la guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán. Después, los mercados monetarios (mercados donde se negocian instrumentos a corto plazo y se infiere la expectativa de tipos) pasaron a descontar subidas de tipos en el Reino Unido por un total de 78 puntos básicos (pb; 1 pb = 0,01%) de aquí a fin de año. La Reserva Federal también mantuvo los tipos estables, y Jerome Powell dijo que los recortes dependerían de más avances con la inflación, y advirtió que la guerra con Irán podría elevarla. Christopher Waller dijo que si el petróleo se mantiene alto durante meses podría trasladarse a la inflación subyacente (core; inflación sin energía ni alimentos, más estable). Michelle Bowman dijo que había previsto tres recortes este año. Los mercados descontaron un 13% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed en la próxima reunión, según datos de Prime Market Terminal (una plataforma de datos de mercado). La próxima semana incluye los PMI preliminares (Flash PMIs; encuestas tempranas de actividad empresarial), las solicitudes de desempleo (Jobless Claims; nuevas peticiones de subsidio) y los inventarios mayoristas (Wholesale Inventories; existencias de empresas al por mayor) de EE. UU., además de los PMI preliminares del Reino Unido, el IPC (CPI; índice de precios al consumidor) y el IPP (PPI; índice de precios al productor). En el plano técnico (análisis basado en el gráfico y niveles de precios), el GBP/USD estaba en 1,3313, con resistencia (zona donde suele frenarse una subida) cerca de 1,3400, 1,3500 y 1,3650, y soporte (zona donde suele frenarse una caída) cerca de 1,3313, 1,3250 y 1,3035. Un cierre por debajo de 1,3250 apunta a la zona baja de 1,30, mientras que un movimiento por encima de 1,3500 volvería a poner el foco en 1,3650. Dadas las señales contradictorias, conviene prepararse para alta volatilidad (movimientos bruscos) en el GBP/USD. La guerra en Oriente Medio y el salto de los precios de la energía suelen fortalecer al dólar como valor refugio (moneda que tiende a apreciarse en crisis). Este entorno de aversión al riesgo (preferencia por seguridad) está pesando más que la postura agresiva del Banco de Inglaterra (hawkish; inclinación a subir tipos o mantenerlos altos para frenar la inflación). Con el Brent (referencia del precio del petróleo) subiendo más del 15% este mes hasta cotizar por encima de 110 dólares por barril, la inflación es la preocupación principal para la Reserva Federal, lo que explica que el mercado descarte recortes en 2026. Esto también se ve en el miedo del mercado: el índice VIX (medida de volatilidad implícita del S&P 500, conocido como “índice del miedo”) subió por encima de 25 esta semana. Estas condiciones encarecen las opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio fijado), así que hay que elegir estrategias con cuidado.Posicionamiento en opciones con volatilidad elevada
Para una visión bajista, se pueden considerar spreads bajistas de puts (bear put spread; comprar una put y vender otra put a distinto precio para abaratar) en vez de comprar puts directamente para reducir costes. Apuntar a una caída hacia el soporte de 1,3250 parece razonable a corto plazo, mientras las tensiones geopolíticas sigan altas. Esta estrategia limita el riesgo y aprovecha el impulso bajista. Sin embargo, los próximos datos de inflación del Reino Unido son un factor impredecible (wildcard; algo que puede cambiarlo todo) que podría girar la tendencia. Se vio que el IPC del Reino Unido subió inesperadamente hasta el 3,5% en febrero, así que otra lectura alta presionaría al Banco de Inglaterra para actuar incluso más fuerte que los 78 pb de subidas ya descontados. Esto hace que mantener posiciones cortas (apostar a la caída) durante la publicación del dato sea arriesgado. Para operar una posible explosión de volatilidad alrededor del IPC del Reino Unido, se podría considerar un strangle largo (comprar una call y una put fuera del dinero; out-of-the-money, con precios de ejercicio alejados del precio actual). Así se puede ganar si hay un gran movimiento en cualquier dirección. Es una operación centrada en la volatilidad, apostando a que el dato sorprenda mucho al mercado. Se vio algo parecido en 2022, cuando el conflicto en Europa causó un shock energético que obligó a los bancos centrales a subir tipos con fuerza. La reacción de la Fed entonces muestra su compromiso de combatir la inflación impulsada por materias primas (commodity-driven; causada por petróleo, gas, metales), reforzando la credibilidad de su postura agresiva actual. La historia sugiere que, entre una Fed agresiva y un Banco de Inglaterra agresivo, el dólar suele beneficiarse cuando hay inestabilidad global. Desde el punto de vista técnico, las resistencias alrededor de 1,3400 y 1,3500 parecen firmes por ahora. Para traders que creen que la subida está limitada, vender spreads de calls (vender una call y comprar otra call más arriba para limitar el riesgo) con un strike (precio de ejercicio) corto por encima de 1,3450 podría generar ingresos. Esto aprovecha primas elevadas (precio cobrado/pagado por la opción) y mantiene el riesgo limitado. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
