Precio de mercado y volatilidad del rublo
El mercado ya había incorporado por completo la decisión del banco central de mantener la tasa en 15% (es decir, ya estaba “descontada” en los precios). Esto reduce una fuente importante de incertidumbre para las próximas semanas, por lo que debería bajar la volatilidad implícita del rublo (la volatilidad “estimada” que se deduce de los precios de las opciones). Los operadores que estaban posicionados para un movimiento inesperado podrían cerrar esas posiciones. Esta decisión confirma que el foco sigue en frenar la inflación, que según los datos de febrero aún era elevada en 7,8%. La tasa alta debería sostener al rublo, y probablemente evitar que el par USD/RUB (dólar estadounidense frente a rublo) suba claramente por encima del rango 95-97. No esperamos una subida fuerte, pero aporta estabilidad frente a presiones externas. Mantener tasas tan altas durante mucho tiempo seguirá frenando el crecimiento económico, una preocupación después de que el PIB (Producto Interno Bruto, la producción total de la economía) del 4T 2025 mostrara una leve caída. Esto complica el panorama para las acciones rusas, lo que sugiere una visión bajista (esperar caídas) sobre el índice MOEX (principal índice bursátil de Rusia). Comprar puts protectoras (opciones que ganan valor si el precio baja, usadas como “seguro”) o vender spreads de calls fuera del dinero (estrategia con opciones que apuesta a que el precio no subirá mucho; “fuera del dinero” significa que no tendría valor si venciera hoy) puede ser prudente. Mirando el ciclo agresivo de subidas de tasas de 2024 y 2025, el comunicado del banco sugiere que no hay prisa por recortar tasas. El mensaje es de cautela, así que conviene operar asumiendo que esta política restrictiva seguirá hasta el segundo trimestre. Esto refuerza una estrategia de mantener posiciones largas en rublo en caídas (comprar cuando baja) y seguir siendo cautelosos con las acciones locales.Perspectiva de política y efectos para operar
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
