Fortaleza del dólar y presión por el petróleo
El Índice del Dólar (DXY, medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) subió cerca de 0.3% a alrededor de 99.45, después de tocar 99.00 el jueves. El dólar había caído más de 1% el jueves después de comentarios de bancos centrales que apoyaron una política monetaria más estricta (mantener tasas altas para frenar la inflación). CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de decisiones de tasas de la Fed usando precios de futuros) mostró una probabilidad de 80% de que la Reserva Federal (Fed, banco central de EE. UU.) mantenga las tasas sin cambios o por encima de 3.50%–3.75% en la reunión de diciembre, frente a 40% una semana antes. La expectativa de menos recortes se vinculó con el alza del petróleo y proyecciones de inflación más altas. USD/INR operó arriba de 94.00 con el RSI de 14 días en 80 (Índice de Fuerza Relativa, indicador técnico de impulso; valores altos suelen indicar sobrecompra). Se observó resistencia cerca de 95.00 (zona donde el precio suele frenarse) y soporte alrededor de 93.00, 92.35, 92.30 y 91.80 (zonas donde el precio suele encontrar demanda). Estamos viendo un patrón similar al de marzo de 2025, cuando USD/INR tocó su máximo histórico de 94.23. Ese salto fue impulsado por fuertes salidas de capital extranjero y petróleo caro, factores que vuelven a aparecer.Implicaciones de estrategia para traders
Un factor clave es el comportamiento de los FII, que retiraron Rs. 81,262.5 crore de acciones indias el marzo pasado. Esta tendencia se repite: datos recientes de NSDL (National Securities Depository Limited, entidad de registro y custodia de valores) de febrero de 2026 muestran salidas netas de FII de más de Rs. 35,000 crore del mercado al contado (compra/venta inmediata, no a futuro). Esta venta constante sugiere cubrir (proteger) carteras de acciones comprando opciones put fuera del dinero (opciones de venta con precio de ejercicio que está por debajo del nivel actual; suelen costar menos y sirven como seguro) sobre el índice Nifty 50. Los precios del petróleo también presionan a la rupia. Los recortes de producción de OPEC+ (grupo de países exportadores de petróleo y aliados) han mantenido el Brent (referencia internacional del crudo) por encima de 90 dólares por barril, ampliando el déficit comercial de India (cuando el país importa más de lo que exporta). Quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) pueden considerar posiciones largas en futuros de USD/INR (contratos para comprar/vender a un precio acordado en una fecha futura) para apostar a más depreciación de la rupia por el alto costo de importación de energía. La política de bancos centrales también influye. En 2026, la inflación de EE. UU. llegó más alta de lo esperado a 3.4%, lo que frenó los recortes de tasas previstos y fortaleció el Índice del Dólar hacia 99.50. Esta diferencia frente al Banco de la Reserva de India (RBI, banco central de India), que no quiere endurecer su política, vuelve más atractivas las posiciones largas en dólares. Como USD/INR se acerca a niveles de resistencia técnicos y psicológicos (números redondos que el mercado vigila) del año pasado, las estrategias con opciones pueden ser más adecuadas. Se puede considerar comprar opciones call de USD/INR (opciones de compra) con precios de ejercicio de 94.00 y 94.50 para buscar una ruptura (movimiento que supera una resistencia) hacia nuevos máximos. Estas operaciones tienen riesgo definido (la pérdida máxima suele ser la prima pagada) y dan exposición a una posible subida si se repite el patrón histórico de debilidad de la rupia.
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