Señal de Recorte de la Fed a Corto Plazo
Esta bajada en el rendimiento de la letra a 4 semanas sugiere que el mercado está aumentando su apuesta por un recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) en el corto plazo. Lo vemos como una señal directa de que está subiendo la demanda de deuda del gobierno a corto plazo y de bajo riesgo, lo que empuja los rendimientos hacia abajo. Esto coincide con los datos más recientes de la herramienta CME FedWatch (un indicador basado en precios de futuros que estima la probabilidad de cambios de tasas), que ahora muestra una probabilidad del 70% de un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) para la reunión del FOMC de junio (Comité Federal de Mercado Abierto, el grupo de la Fed que decide las tasas), un aumento fuerte desde el 50% de la semana pasada. Para nuestras carteras de derivados de acciones (contratos cuyo valor depende de acciones o índices), esto refuerza una postura alcista (expectativa de subidas), ya que tasas más bajas suelen apoyar las valoraciones de las acciones. Deberíamos considerar comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) o vender spreads de crédito con puts (estrategia que cobra una prima al vender una put y limitar el riesgo con otra put) sobre índices como el S&P 500 y el Nasdaq 100 para el segundo trimestre. Al mirar la acción del mercado de 2025, recordamos que señales de un giro de la Fed (cambio hacia políticas menos restrictivas) a menudo precedieron subidas fuertes de varias semanas, sobre todo en sectores sensibles al crecimiento. En tasas de interés, este resultado de la subasta hace atractiva la compra de calls sobre futuros SOFR (futuros ligados a la tasa SOFR, una tasa diaria usada como referencia en EE. UU.), en especial para contratos que vencen en verano. La parte corta de la curva de rendimientos (tasas de plazos cortos) está reaccionando más a expectativas de política que a datos económicos de largo plazo. El diferencial entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años (la diferencia de rendimiento entre ambos plazos) se ha pronunciado 8 puntos básicos solo en marzo, lo que apoya la idea de un recorte más rápido de tasas. Este entorno también podría reducir la volatilidad del mercado (qué tanto suben y bajan los precios), creando una oportunidad para vender calls del VIX (opciones sobre el índice VIX, que mide la volatilidad esperada del S&P 500) o establecer otras posiciones de volatilidad baja (estrategias que se benefician si la volatilidad cae).Implicaciones para el Dólar y la Volatilidad
Además, una Fed más moderada (menos inclinada a subir tasas) suele debilitar el dólar estadounidense, que ya ha bajado 1,2% este mes frente a una cesta de monedas principales (promedio frente a varias divisas importantes). Vemos valor en comprar opciones call sobre pares de divisas como el EUR/USD (tipo de cambio euro/dólar), buscando un movimiento por encima del nivel 1,0950 en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
