Tasas de inflación y shock del petróleo
TD Securities agregó que, en sus modelos (cálculos que usan datos para estimar relaciones), la inflación y las tasas están moviéndose muy de la mano. También mencionó un gran shock por “desviación estándar” en el precio del petróleo (un movimiento inusual, estadísticamente muy grande, frente a lo normal) y dijo que esto podría más adelante hacer que el crecimiento y las tasas se muevan más alineados. Se observó un patrón en el que un Banco de Inglaterra más agresivo no logra fortalecer mucho a la libra frente al dólar. Esta semana, el BoE mantuvo las tasas en 4.5% y señaló una postura más dura, pero GBP/USD ha tenido problemas para superar de forma clara el nivel de 1.2700. La razón principal es un sentimiento global persistente de “risk-off” (búsqueda de seguridad), que sigue empujando dinero hacia el dólar como refugio. El índice VIX (medida de volatilidad esperada del mercado, usada como indicador de “miedo”) se ha mantenido alto, con un promedio cerca de 19 en el último mes por tensiones geopolíticas renovadas en Europa del Este. Esta demanda por dólares probablemente limite a la libra, sin importar lo que haga el Banco de Inglaterra con las tasas.Estrategia con opciones para un alza limitada
Además, el mercado está cambiando el foco desde el problema actual de inflación hacia el problema futuro de crecimiento. Aunque el último dato de CPI (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) del Reino Unido siguió alto en 3.1%, encuestas empresariales recientes como el S&P Global/CIPS UK Manufacturing PMI (índice de gerentes de compras del sector manufacturero; por debajo de 50 sugiere caída de actividad) bajaron a 49.5, lo que indica contracción económica. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio), esto sugiere que el potencial de subida de GBP/USD es limitado en las próximas semanas. Vender opciones call “fuera del dinero” (out-of-the-money: que hoy no darían ganancia si se ejercen) con precios de ejercicio (strike: nivel que activa el derecho de compra) alrededor de 1.2850 a 1.2900 podría ser una estrategia para cobrar prima (el precio que se recibe por vender la opción), asumiendo que el par no subirá con fuerza. Este enfoque se beneficia si el mercado se mantiene estable o baja en lugar de romper hacia máximos nuevos.
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