Los datos de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.) del 13 de marzo mostraron un cambio en el almacenamiento de gas natural de 35B (35 mil millones de pies cúbicos). El pronóstico era 39B.
El cambio reportado fue 4B menor que el pronóstico: 35B real frente a 39B esperado.
Recordamos el informe del 13 de marzo de 2025, cuando el retiro de gas natural de los inventarios fue menor de lo previsto. Esta señal bajista (o sea, que sugiere menor demanda de la esperada) bajó los precios por poco tiempo. Luego el mercado se estabilizó cuando la atención pasó a la temporada de inyección de verano (cuando se vuelve a guardar gas en los inventarios).
Ahora, 19 de marzo de 2026, la situación es parecida: hay abundancia de oferta. El gas disponible en inventarios (“working gas”, es decir, el gas utilizable que está almacenado y listo para usarse) es de aproximadamente 2,250 Bcf (miles de millones de pies cúbicos), más de 25% por encima del promedio de cinco años para esta época. Este exceso es la razón principal por la que los futuros del mes más cercano (contratos que vencen pronto) tienen dificultad para mantenerse arriba de $3.15/MMBtu (dólares por millón de BTU, una unidad común de energía).
Lo clave es el choque entre producción récord y fuerte demanda de exportación. La producción de gas seco de EE. UU. (gas natural ya separado de líquidos como etano y propano) se mantiene cerca de 105 Bcf/d (miles de millones de pies cúbicos por día), mientras que la demanda de “feedgas” para LNG/GNL (gas que se envía a las plantas para convertirlo en gas natural licuado y exportarlo) supera de forma constante 14 Bcf/d. Eso crea un piso de precios (un nivel donde el precio suele encontrar apoyo). Este forcejeo reduce la volatilidad (qué tanto sube y baja el precio), un punto importante para quienes operan opciones (contratos que dan derecho, pero no obligación, de comprar o vender a un precio definido).
Con inventarios altos que limitan las subidas y una demanda fuerte de GNL que sostiene las bajas, el mercado parece moverse en un rango. Los operadores podrían considerar estrategias para cobrar prima (el precio que se recibe por vender una opción), como strangles cortos o iron condors en los contratos de mayo y junio. Un strangle corto consiste en vender una opción de venta (put) y una opción de compra (call) fuera del dinero (con precios de ejercicio lejos del precio actual). Un iron condor usa cuatro opciones para crear un rango más definido y limitar el riesgo. Vender puts fuera del dinero por debajo del soporte de $2.80 (zona donde el precio suele dejar de caer) y calls fuera del dinero por encima de la resistencia de $3.50 (zona donde el precio suele dejar de subir) podría aprovechar la expectativa de que no haya un gran movimiento de precio en las próximas semanas.
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