Los datos de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.) del 13 de marzo mostraron un cambio en el almacenamiento de gas natural de 35B. El pronóstico era 39B.
El cambio reportado fue 4B por debajo de lo esperado. Las cifras son 35B real frente a 39B esperado.
Recordamos el informe del 13 de marzo de 2025, cuando la retirada (salida de gas de las reservas) de almacenamiento de gas natural fue menor de lo previsto. Esta señal bajista (sugiere menor demanda de lo esperado) empujó los precios a la baja por poco tiempo. Sin embargo, el mercado se estabilizó rápido cuando la atención pasó a la temporada de inyección de verano (cuando se vuelve a meter gas en las reservas).
Si avanzamos hasta hoy, 19 de marzo de 2026, vemos un entorno parecido de oferta abundante. El gas “de trabajo” en almacenamiento (gas disponible para usar, no el gas “colchón” que se deja para mantener la presión) es de aproximadamente 2.250 Bcf (mil millones de pies cúbicos), más de 25% por encima del promedio de cinco años para esta época. Este exceso es la razón principal por la que los futuros del mes más cercano (contratos para el mes inmediato) tienen problemas para mantenerse por encima de 3,15 $/MMBtu (dólares por millón de unidades térmicas británicas, una medida de energía).
La dinámica clave es la lucha entre producción récord y una fuerte demanda de exportación. La producción estadounidense de gas seco (gas natural ya procesado, sin líquidos ni vapor de agua) sigue cerca de 105 Bcf/d (mil millones de pies cúbicos por día), mientras la demanda de gas para alimentar plantas de GNL (gas natural licuado; “feedgas” es el gas que entra a las plantas para licuarse) se mantiene por encima de 14 Bcf/d, lo que crea un piso de precio (un nivel que tiende a frenar caídas). Este “tira y afloja” reduce la volatilidad (cuánto se mueve el precio), algo clave para operadores de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio).
Con inventarios altos que limitan las subidas y una demanda fuerte de GNL que sostiene las bajadas, el mercado parece estar en rango (movimiento entre un techo y un piso sin una tendencia clara). Los operadores podrían considerar vender prima (cobrar el precio de la opción vendiéndola) con estrategias como strangles cortos o iron condors en los contratos de mayo y junio. Un strangle corto (vender una opción de compra y una de venta fuera del dinero) y un iron condor (combinación de opciones para cobrar prima con riesgo limitado) pueden aprovechar un precio estable. Vender puts fuera del dinero (opciones de venta por debajo del precio actual) por debajo del soporte de 2,80 $ (nivel donde suele entrar compra) y calls (opciones de compra) por encima de la resistencia de 3,50 $ (nivel donde suele aparecer venta) podría servir para aprovechar la falta de un gran movimiento de precio en las próximas semanas.
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