Los bancos centrales se mantienen firmes
El BCE y el Banco de Inglaterra anuncian hoy sus decisiones de política monetaria (medidas sobre tipos y dinero en circulación). Se espera ampliamente que el BCE, al igual que la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Japón, mantenga los tipos sin cambios. Los economistas esperan que el BCE repita su objetivo de mantener los precios estables y que indique que actuará si hace falta. Mencionan el “golpe” de inflación de 2022–23 (una subida rápida y fuerte de precios) como un riesgo que el BCE quiere evitar, con atención a mantener “ancladas” las expectativas de inflación (que empresas y familias no esperen subidas de precios constantes). También empieza hoy una cumbre de dos días de líderes de la Unión Europea. Se espera que se hablen de los precios más altos de la energía, y que las respuestas se centren por ahora en recortes nacionales de impuestos energéticos. Como se espera que el BCE suene más duro hoy, deberíamos anticipar que siga subiendo la volatilidad de los tipos de interés (cambios bruscos y frecuentes en las expectativas de tipos). El conflicto en Irán ha empujado los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura) por encima de 115 dólares por barril por primera vez desde finales de 2024, lo que alimenta directamente el miedo a más inflación. Este entorno favorece estrategias que ganan con movimientos más amplios de precio, como comprar opciones (derecho a comprar o vender a un precio fijado) sobre futuros de Euribor (contratos basados en el tipo Euribor, un tipo de referencia en Europa).Volatilidad de tipos y posicionamiento de trading
El mercado de swaps ya se ha movido con fuerza, descontando más de 50 puntos básicos de subidas (1 punto básico = 0,01%) del BCE para diciembre. Los datos recientes lo apoyan: la última lectura de inflación de la eurozona para febrero de 2026 salió en un 2,8% inesperadamente alto. Los traders deberían considerar posicionarse para un giro aún más agresivo (“hawkish”, es decir, más dispuesto a subir tipos para frenar la inflación) usando swaps de tipos de interés (contratos para intercambiar pagos de tipos fijo y variable) para apostar por tipos más altos más adelante este año. Esta situación se parece mucho a 2022, cuando los golpes energéticos obligaron a los bancos centrales a actuar con decisión. El BCE querrá demostrar que aprendió la lección y que no volverá a reaccionar tarde ante la inflación. Este fuerte compromiso con la estabilidad de precios significa que el riesgo está más hacia más subidas de tipos de las que el mercado descuenta ahora, no hacia menos. Dado el tono más duro del BCE mientras otros bancos centrales como la Fed se mantienen sin cambios, podríamos ver movimientos importantes en las divisas. Un euro más fuerte frente al dólar es posible en las próximas semanas. Los traders de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo) pueden posicionarse mirando opciones call EUR/USD (derechos a comprar EUR/USD a un precio fijado) para aprovechar una posible fortaleza del euro. El foco de los líderes de la UE en recortes de impuestos por país, en lugar de un paquete único de apoyo energético, puede tener poco efecto para frenar la inflación general. Esto sugiere que las presiones de precios de fondo seguirán, obligando al BCE a mantener su postura durante más tiempo de lo que el mercado espera. Por eso, conviene ser prudentes al posicionarse para recortes de tipos antes de mediados de 2027.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
