Perspectiva de normalización de la política
TD Securities espera una trayectoria de inflación más favorable para el tercer trimestre, basada en un perfil mes a mes (variación respecto al mes anterior) que permitiría reiniciar la normalización de la política (volver gradualmente a tasas más bajas). Proyectan tres recortes de 25 puntos base (pb; 25 pb = 0.25%), uno por trimestre, desde septiembre de 2026 hasta marzo de 2027. También dijeron que aumentan los riesgos de que la Fed retrase el recorte de tasas este año por la incertidumbre geopolítica y su efecto en los precios de la energía. Señalaron que los acontecimientos del conflicto en Medio Oriente influirán en las opciones de la Fed en los próximos meses. La Reserva Federal mantiene las tasas estables por ahora, pero su paciencia con la inflación parece que podría terminar hacia finales del verano. Están atentos a un posible shock del petróleo que empuje temporalmente la inflación general, especialmente con el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) por encima de 85 dólares por barril. Esta preocupación aumenta por la decisión reciente de OPEC+ (grupo de países exportadores de petróleo y aliados) de extender recortes de producción de 2.2 millones de barriles por día, lo que reduce la oferta mundial. El escenario base sigue siendo que la Fed pueda iniciar recortes de 25 puntos base en septiembre de 2026, seguidos por dos recortes trimestrales más. Sin embargo, el mercado refleja mayor incertidumbre: los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan expectativas de la tasa de la Fed) ahora indican menos de 50% de probabilidad de un recorte antes del cuarto trimestre. Esto subraya el riesgo de que eventos geopolíticos obliguen al banco central a postergar los recortes hasta finales de este año o incluso 2027.Preparándose para mayor volatilidad
Este entorno de incertidumbre sugiere que los operadores deberían prepararse para mayor volatilidad (cambios bruscos de precios) en los próximos meses. Estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio) sobre futuros de tasas de interés, como los vinculados a SOFR (tasa de financiamiento garantizada a un día, una referencia de tasas en EE. UU.), podrían servir para posicionarse ante movimientos fuertes a medida que se acerca el “plazo” del verano para la Fed. La diferencia entre el objetivo de la Fed y la realidad de los precios de la energía crea la posibilidad de un ajuste importante de precios en el mercado (un cambio rápido en valuaciones y expectativas).
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
