El producto interno bruto (PIB: el valor total de lo que produce un país) de Nueva Zelanda subió un 0,2% trimestre a trimestre (comparado con el trimestre anterior) en el cuarto trimestre (T4), después de un aumento del 0,9% en el T3, que fue revisado desde 1,1%. El resultado del T4 quedó por debajo del 0,4% previsto. El PIB aumentó un 1,3% interanual (comparado con el mismo trimestre del año anterior) en el T4, frente al 1,1% del T3, que fue revisado desde 1,3%. Esto no alcanzó la estimación del 1,7%.

Reacción del mercado y factores clave

Tras la publicación, NZD/USD cotizaba en 0,5789, un 1,20% abajo en el día. El dólar neozelandés se ve afectado por las condiciones económicas en Nueva Zelanda y por la política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ: el banco central del país, que fija la política monetaria). La evolución económica de China también puede afectar a la moneda porque China es el mayor socio comercial de Nueva Zelanda. Los precios de los productos lácteos pueden influir en la moneda porque los lácteos son la principal exportación de Nueva Zelanda. El RBNZ busca una inflación (subida general de precios) del 1% al 3% a medio plazo, con un enfoque cerca del 2%. Los cambios del tipo de interés (el coste de pedir dinero prestado) del RBNZ pueden afectar los rendimientos de los bonos (la rentabilidad de la deuda) y la moneda. Además, las diferencias de tipos frente a la Reserva Federal de EE. UU. (Fed: el banco central de Estados Unidos) pueden influir en NZD/USD. El sentimiento de riesgo (si el mercado quiere asumir riesgo o evitarlo) también puede mover el NZD: la moneda suele debilitarse en periodos de turbulencia o incertidumbre.

Perspectiva de trading y estrategia

Las últimas cifras del PIB para finales de 2025 confirman que la economía de Nueva Zelanda se está frenando y crece mucho menos de lo esperado. Este dato por debajo de lo previsto es una señal bajista (señal de posible caída) para el dólar neozelandés. Por ello, conviene prepararse para más presión a la baja sobre la moneda en las próximas semanas. Este crecimiento débil pone al RBNZ en una posición difícil, porque la inflación a finales del año pasado seguía alta, en 4,5%, muy fuera de su rango objetivo. El banco central no puede recortar los tipos fácilmente para impulsar la economía sin arriesgar otra subida de la inflación. Este choque de objetivos probablemente aumente la incertidumbre del mercado y presione al dólar “kiwi” (apodo del dólar neozelandés). Para operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo), este entorno sugiere más volatilidad (movimientos de precio más abruptos). El dato eleva la probabilidad de un recorte de tipos más adelante este año, y los mercados de futuros (contratos para comprar o vender a un precio en una fecha futura) ya reflejan una postura más “dovish” (más inclinada a bajar tipos) del RBNZ para el tercer trimestre. Podemos considerar estrategias que se beneficien de los vaivenes, como comprar opciones put sobre NZD/USD (derecho a vender a un precio fijado) para protegerse o ganar si el par cae más. La presión bajista sobre NZD/USD se amplifica por un dólar estadounidense relativamente fuerte, ya que la Fed no parece tener prisa por recortar sus propios tipos. Esta mayor diferencia de tipos hace más atractivo mantener dólares estadounidenses que dólares neozelandeses. Una ruptura por debajo del nivel de soporte 0,5800 (zona de precio donde suele aparecer demanda) —que vemos hoy— abre la puerta a una caída mayor. Factores externos también juegan en contra del kiwi. Datos recientes de China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, muestran que su PMI manufacturero (índice que mide la actividad del sector industrial; por debajo de 50 sugiere contracción) ha estado en contracción durante cinco meses seguidos. Esto apunta a menor demanda de exportaciones neozelandesas y empeora el panorama. El único punto algo favorable ha sido una reciente mejora en los precios de los lácteos, con el índice Global Dairy Trade (referencia internacional de precios lácteos) subiendo cerca del 3% desde el inicio del año. Sin embargo, no basta para compensar el mal ánimo por el PIB débil y la debilidad en China. Lo vemos como un apoyo menor que no cambia la tendencia principal a la baja. Esta situación recuerda la recesión técnica (dos trimestres seguidos de caída del PIB) vista en 2023, que llevó a una bajada sostenida del tipo de cambio NZD/USD. Por tanto, la estrategia debería centrarse en vender cuando haya repuntes temporales del par. La dirección más probable, por ahora, sigue siendo a la baja.

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