Tasas más altas por más tiempo
Al momento de escribir, el rendimiento (yield, la tasa de interés efectiva que paga un bono según su precio) del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subía 0.42% a cerca de 4.28%, cerca de un máximo de más de seis semanas. El Índice del Dólar Estadounidense (DXY, una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) bajaba ligeramente, pero se mantenía por encima de 100.00 tras las ganancias del miércoles. La Fed dejó las tasas sin cambios por segunda reunión consecutiva y dijo que los riesgos de inflación siguen inclinados al alza. El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló: “La inflación sigue algo elevada, y el progreso reciente ha sido más lento de lo esperado”, y describió la política monetaria (las decisiones del banco central sobre tasas y liquidez) como “en el extremo alto de lo neutral, o ligeramente restrictiva” (restrictiva significa que busca frenar la economía y la inflación mediante tasas más altas). En el gráfico de 4 horas, la acción del precio se volvió bajista (con tendencia a la baja) tras romper por debajo de un Triángulo Descendente (patrón técnico que suele anticipar caídas, con máximos cada vez más bajos y un soporte horizontal) cerca de 77.50 USD, y el RSI de 14 periodos (Índice de Fuerza Relativa, un indicador que mide el impulso del precio) se movió a la zona 20.00–40.00. El soporte (zona donde suele aparecer compra) está cerca de 72.00 y 64.17, mientras que la resistencia (zona donde suele aparecer venta) está alrededor de 78.00 y luego 80.00, con 87.45 como siguiente nivel si se supera 80.00.Posicionamiento y gestión de riesgo
La fortaleza del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro refuerza esta visión bajista. Con el rendimiento del Tesoro a 10 años alrededor de 4.30% y el DXY cerca de 100.25, los activos sin rendimiento, como la plata, pierden atractivo. Esta dinámica dificulta que la plata atraiga capital de inversionistas. Se vio un patrón similar a mediados de 2022, cuando el ciclo de subidas agresivas de la Fed provocó una caída importante en los precios de los metales preciosos antes de estabilizarse. Ese antecedente muestra lo sensible que es la plata a una política monetaria restrictiva y a un dólar fuerte. Esto aumenta la probabilidad de más debilidad mientras la Fed mantenga una postura restrictiva (hawkish, es decir, enfocada en combatir la inflación con tasas altas). Sin embargo, también se debe considerar un posible salto repentino del precio por un aumento de tensiones geopolíticas en Medio Oriente. Reportes recientes de fricción cerca de rutas clave de transporte marítimo mantienen un “piso” (un nivel que limita caídas) en los activos refugio (instrumentos que suelen subir cuando aumenta el riesgo). Por ello, algunos operadores podrían considerar comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money, opciones de compra con precio de ejercicio por encima del precio actual; suelen ser más baratas y funcionan como seguro) como cobertura (hedge, una protección) ante un evento inesperado. El gráfico técnico ofrece niveles claros para gestionar el riesgo en posiciones bajistas. La zona de ruptura alrededor de 78.00 ahora actúa como una resistencia clave donde podrían iniciarse nuevas posiciones en corto (apostar a la baja). Un movimiento claro por encima de 80.00 sería una señal de que la presión bajista inmediata se está reduciendo, y exigiría revisar la estrategia.
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