El mensaje de la Fed impulsa la fortaleza del dólar
Jerome Powell dijo que se espera avance contra la inflación (subida general de precios), pero menor de lo que se esperaba. También dijo que los precios más altos del petróleo (energía) vinculados a la guerra con Irán probablemente aumenten la inflación en el corto plazo. Powell dijo que seguirá como presidente de la Fed hasta que termine una investigación relacionada con la sede del banco central. También dijo que seguirá en el cargo hasta que se confirme oficialmente a un sucesor. La atención se centra en la decisión del Banco Central Europeo (BCE) más tarde el jueves. Se espera que el BCE mantenga sin cambios sus tres tasas de interés principales en su reunión de marzo. El mercado se ha alejado de la idea de más recortes de tasas del BCE. Según Bloomberg, los operadores (personas e instituciones que compran y venden en los mercados) ya descuentan completamente dos subidas de tasas para finales de 2026.Riesgos de volatilidad y posicionamiento en opciones
El tono más estricto de la Reserva Federal (una postura “hawkish”, es decir, más enfocada en subir o mantener altas las tasas para frenar la inflación), junto con el mercado descontando subidas del BCE, está creando un “tira y afloja” para el EUR/USD. Esto sugiere prepararse para más volatilidad (cambios de precio fuertes y rápidos) en las próximas semanas. Quienes operan opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio determinado) pueden considerar estrategias que ganen con movimientos bruscos, ya que el CBOE EuroCurrency Volatility Index (EUVIX) —un indicador del nivel esperado de volatilidad del euro— podría subir desde sus niveles actuales. La fortaleza inmediata del dólar se apoya en datos sólidos: el crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto, medida del tamaño de la economía) de EE. UU. se estima cerca de 2.7%, mientras que la Eurozona cerca de 0.9%. Esta diferencia económica respalda que la Fed mantenga las tasas. Por eso, posiciones bajistas (apostar a que el precio cae) en el EUR/USD, por ejemplo comprando puts (opciones de venta, que ganan valor si el precio baja), pueden ser atractivas. La resistencia de la economía estadounidense le da a la Fed más margen para mantener una política estricta y combatir la inflación, que sigue por encima de 3%. Sin embargo, la decisión del BCE podría cambiar rápido la dirección del par. Con la inflación de la Eurozona subiendo de nuevo hacia 2.8%, si el BCE muestra una intención clara de aplicar las dos subidas de tasas que el mercado espera, el euro podría subir con fuerza. Esto hace que comprar opciones call (opciones de compra, que ganan valor si el precio sube) fuera del dinero (out-of-the-money, es decir, con un precio de ejercicio que hoy no sería rentable) en EUR/USD sea una forma de posicionarse ante una posible sorpresa más estricta. El factor incierto sigue siendo el precio de la energía, un problema desde que empezó la guerra con Irán. Con el Brent (un tipo de petróleo usado como referencia internacional) por encima de 110 dólares por barril, las presiones inflacionarias son un dolor de cabeza para ambos bancos centrales, especialmente para la Eurozona, que importa energía. Esta presión podría obligar al BCE a actuar antes de lo esperado, aumentando la volatilidad de las divisas. Mirando 2025, se vio cómo el ánimo del mercado sobre la política de los bancos centrales podía cambiar mucho en un solo trimestre (tres meses). Con fuerzas opuestas, el EUR/USD podría quedar en un rango entre niveles importantes de soporte y resistencia (zonas de precio donde suele frenarse una caída o una subida) si ninguno de los bancos toma una decisión clara. Este escenario favorecería a quienes venden prima de opciones (cobran el precio de la opción al venderla), usando estrategias como iron condors (una estrategia con varias opciones que busca ganar cuando el precio se mueve poco y se mantiene dentro de un rango).
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