El Congreso Nacional del Pueblo de China terminó el 12 de marzo después de una semana de reuniones de política. La meta de crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto: el valor total de lo que produce un país) para 2026 se fijó en 4.5% a 5%, con el objetivo de superarla en la práctica. Los planes de política apuntan a una postura fiscal activa (política de gasto e impuestos del gobierno), con el gobierno central asumiendo una mayor parte del gasto. El enfoque responde a un mercado inmobiliario débil, precios contenidos (inflación baja), un crecimiento más lento de los ingresos fiscales (recaudación de impuestos) y el inicio del 15.º Plan Quinquenal (plan económico del gobierno para cinco años).

Apoyo fiscal y prioridades de gasto

El apoyo fiscal se adelanta, con una emisión más rápida de bonos (deuda que el gobierno vende para financiarse) y reformas previstas para alinear la gestión fiscal local y central (cómo se reparte y administra el dinero público). Las prioridades de gasto incluyen impulsar la demanda interna (consumo dentro del país), la mejora tecnológica e industrial (modernización de empresas y fábricas) y proteger los medios de vida (apoyo a ingresos, empleo y servicios básicos). Se espera que grandes proyectos impulsen una mayor inversión (dinero destinado a construir o ampliar infraestructura y capacidad productiva) bajo el 15.º Plan Quinquenal. Incluye 109 proyectos en “Seis Redes” (agua, redes eléctricas, capacidad de cómputo: infraestructura de centros de datos y servidores; comunicaciones, ductos y logística), además de infraestructura de transporte, consumo, educación y salud. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma espera que estos proyectos eleven la inversión total a más de RMB 7 billones (trillones) este año. Se proyecta que el financiamiento público supere RMB 5 billones (trillones) en 2026.

Estrategias de mercado y posicionamiento comercial

Con el gobierno fijando una meta firme de crecimiento del PIB de 4.5% a 5.0%, existe un piso de política claro para la economía (un nivel mínimo de apoyo del gobierno). Este compromiso reduce el riesgo de caídas fuertes en el corto plazo, haciendo más arriesgadas las apuestas a la baja (posiciones que ganan si el precio cae) en índices amplios chinos. Por ello, conviene enfocarse en estrategias que capten subidas específicas derivadas de este estímulo (medidas del gobierno para impulsar la economía). Los RMB 7 billones (trillones) planificados en inversión de proyectos son una señal fuerte para los sectores industrial y de materiales (empresas de insumos como metales y químicos). Se observó algo similar tras los anuncios de estímulo en 2021, que llevaron a un alza rápida en metales industriales. Con el precio del cobre ya subiendo 4% este mes a más de USD 9,100 por tonelada en la LME (London Metal Exchange: bolsa de metales de Londres), comprar opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijo) sobre productores de materias primas y ETFs (fondos que se compran y venden como acción y replican un índice o sector) relacionados es una forma directa de operar este impulso de infraestructura. El renovado enfoque en modernización tecnológica ofrece un posible punto de inflexión para un sector que enfrentó presiones durante 2025. Este impulso respaldado por el Estado hacia capacidad de cómputo y redes de comunicaciones podría provocar un repunte de alivio (subida tras un periodo de caídas) en acciones tecnológicas golpeadas. Ya se observa mayor interés abierto en opciones call (número total de contratos abiertos) para el KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), lo que sugiere que operadores se están posicionando para una recuperación. Dada la postura fiscal activa y el impulso para aumentar la demanda interna, el ánimo del mercado debería mejorar a corto plazo. El índice de volatilidad equivalente al VIX para el Hang Seng (medida del “nerviosismo” del mercado) ya cayó a su nivel más bajo del año, lo que indica menor temor. Este entorno hace atractiva la venta de opciones put (contratos que dan derecho a vender a un precio fijo; venderlas busca cobrar una prima) en índices principales como el FTSE China A50, para cobrar la prima (pago recibido por vender la opción) manteniendo una visión moderadamente alcista (con expectativa de subidas, pero con cautela).

Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets